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洞察風險 險中求勝 剖析一帶一路投資策略

一帶一路國際發展聯盟創會秘書長陳鳳翔在早前舉行的中小企工作坊,剖析金融業在「一帶一路」下的機遇,並教導中小企在高風險中獲利的策略。

陳鳳翔表示,一個國家的GDP增長,主要取決於天然資源、人口結構及錢財等三方面,而中國的天然資源發展已有限,加上人口老化等問題,已難再有新的經濟動力,情況就如西方國家般。

陳鳳翔
陳鳳翔在工作坊闡釋中小企在高風險中獲利的策略。

基建投資的持續性

他指出,中國一直受制於美國,包括中國仍被列入落後類別,主權評級提升姍姍來遲,匯率波動則被警告列為操控國,而且國際話語權亦不高。因此,中國正尋求國際化,通過發展「一帶一路」,開通其與歐洲及東亞之間的合作關係,達至路通、財通、政策通。

陳鳳翔表示,「一帶一路」沿線有60多個國家,當中大部分屬經濟落後國,而這些新市場投資風險極高,但若能洞悉風險,做足功課,則可提升致勝機率。他更建議投資前,應考慮項目是否合乎赤道原則(Equator Principles),其中的綠色金融則較具發展潛力。

他解釋,「一帶一路」涉及不少跨國的基建項目,而部分國家為日本、英國及西班牙的前殖民地,走民主體制,基建上馬要通過許多議事程序,並要看民意,故存在較高的叫停風險及變數。「例如,泛亞鐵路的中泰鐵路合作項目,就被泰國政府單方叫停。」陳鳳翔提到,在決定投資有關的基建項目前,要看項目是否合乎環評報告,以及其持續性,而投資中國鐵路股票更要審慎。

基建項目
陳鳳翔提到,「一帶一路」涉及不少跨國的基建項目,而部分國家走民主體制,故存在較高的叫停風險及變數。

帶動新債券焦點

世界銀行去年發行首隻人民幣結算的SDR債券,外界稱之為「木蘭債」。陳鳳翔指出,木蘭債期限三年,發行額為5億SDR,是國家推動的新金融工具,值得留意。

他續稱,「一帶一路」沿線亞洲有27個伊斯蘭國,伊斯蘭債券則是另一被注目的投資產品,並正陸續在港發行:「該債券特色是沒有利息,禁止投機,包括期貨、期權,屬風險共擔。」

陳鳳翔又提醒有意到沿線新興市場營商的中小企,可先以該市場的營商便利程度作指引,包括是否容易開辦企業、辦理許可證,以及能否提供足夠電力等,都是考慮因素。他並以金磚五國為例指,俄羅斯及中國正努力改變營商環境,但巴西及印度則停滯不前,因此權衡投資風險為上策。

木蘭債
陳鳳翔指出,「木蘭債」是國家推動的新金融工具,值得留意。



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資料提供 香港貿易發展局
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