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非洲市场全面剖析

不足20年前,《经济学人》(The Economist)2000年5月号的封面标题把非洲称作"绝望的大陆",封面人物是一名年轻民兵。当时,杂志传达的讯息十分清晰:非洲大陆冲突频仍、经济停滞、赤贫严重,已经到达无可挽救的地步。

非洲崛起 惟多国政局动荡

香港贸发局经贸研究特约记者Mark Ronan于开普敦报道指出,约11年后,《经济学人》宣告"非洲崛起",认同非洲的发展出现了惹人注目的转变。不过,今时今日,人们或许认为"非洲崛起"的时代已经告终。全球商品价格暴跌,让依赖石油的尼日利亚及矿产丰富的南非一筹莫展。经济困局出现,加上多国政局动荡,让非洲看来又再一次步入低谷。

2010年,投资者纷纷把投资版图延伸至非洲,但这种情绪很快便逆转过来。非洲多国的基建乏善可陈,政治领袖恋栈权力,导致政局动荡不安,最终再次陷入经济困境,失业率高企,贫穷水平上升。

非洲两个最大经济体的现况大致说明了一切。尼日利亚的国内生产总值(GDP)增长率在0.1%左右徘徊,南非更自6月起正式步入衰退期。此外,受中国需求放缓影响,商品价格下跌,令多个依赖资源的非洲国家经济大受打击。

肯尼亚
肯尼亚凭借国内新兴制造业、农业及科技业优势,被誉为非洲硅谷。

非洲硅谷 区内重要枢纽

不过,非洲地大物博,区内54个国家的经济情况不可一概而论。虽然非洲予人停滞不前的形象,但区内仍有不少亮点。事实上,一些非洲国家的增长率在全球名列前茅,发展前景让投资者垂涎。

东非地区便是其中一个例子。未来两年,区内整体经济增长预计将达5%。其中,肯尼亚凭借国内新兴制造业、农业及科技业优势,被誉为非洲硅谷,经济发展强劲,无疑是区内重要的枢纽。同时,东非亦被视作进入非洲的门户,中国也因而对当地基建作出巨额投资。

世界经济论坛非洲峰会
世界经济论坛非洲峰会:探讨凝聚制造业优势的区域集群。

发展基建推动经济持续增长

纽约管理顾问行麦肯锡公司(McKinsey & Company)的数据显示,2010年至2015年期间,即使不计及南非及尼日利亚,撒哈拉以南非洲(sub-Saharan Africa)仍然录得4.4%的强劲增长。事实上,肯尼亚、坦桑尼亚、卢旺达及象牙海岸等国更录得较高的增长率,在多方面堪称西非的无名英雄。因此,最近在世界经济论坛非洲峰会(World Economic Forum on Africa),有与会代表探讨这些情况,称之为"凝聚制造业优势的区域集群",并没引发多少异议。

国际货币基金组织(International Monetary Fund)在《2017年世界经济展望》中列出非洲十大增长最快经济体。和2000年代初的中国一样,排名前列的国家全都受惠于中产人口显着上升,这个人口组别有着可观的可支配收入。展望未来,麦肯锡公司预计非洲各地的住户开支将每年增长3.8%,主要受中产人口增加带动。

2016年,商品价格开始回升,预计将再度成为经济增长的主要动力。不过,这种情况若要维持,多个非洲国家均须进行结构性改革。其中,政府须推行实质措施推动增长,减少失业,改善国营机构的管治,并解决基建不足的问题。世界银行(World Bank)估计,未来10年,非洲须每年投资900亿美元发展基建,方能带来可持续的经济增长。

 

2017年非洲十大增长最快经济体

地区投资见机遇

撒哈拉以南非洲人口超过10亿。虽然个别国家经济不景,但不少投资者都觊觎这个庞大市场,盘算如何把握该区的经济潜力,赚取最大回报。对很多人来说,现时的情况就像2000年代初投资者深受中国市场吸引一样。

位于安哥拉的专业投资管理公司Quantum Global Group每年编制非洲投资指数,研究部总监Mthuli Ncube评估非洲的前景:"非洲人口超过10亿,中产阶层快速壮大,无疑为有意投资区内非商品行业的公司带来极大机遇,例如金融服务业、建造业及制造业。不过,非洲如要发挥真正潜力,则必须进行结构性改革,私营机构亦要担当更重要的角色。"

对投资者来说,好消息是现时很多非洲经济体均已采取必要措施,确保改革获得推行,同时亦致力提升监管机制的透明度。根据最新的2016年Quantum指数,就流入非洲的投资而言,博茨瓦纳是最具吸引力的经济体,在多个范畴都取得高分,包括信贷评级、经常账占GDP比率、进口覆盖率、政治稳定性及整体营商容易度。

排行第二的是摩洛哥,凭着稳定的经济增长、策略位置及良好的营商环境而备受肯定;第三是埃及,主要优势是市区人口增长;第四是南非,拥有庞大人口,且营商容易,而赞比亚则排行第五。研究亦显示,上述首五个非洲投资目的地去年吸引的外商直接投资合共达136亿美元。

非洲最吸引及最不吸引的投资目的地

 

中国成非洲最大经济伙伴

 

现时,中国是非洲的最大经济伙伴。近年,内地对非洲的投资额度大幅上升。麦肯锡公司在8个国家(合共占撒哈拉以南非洲GDP的三分之二)进行新研究,结果显示,现时超过10,000家中国公司在非洲营运,是先前估计的4倍。研究报告分析中国的投资规模:"过去10年,中非关系改善,贸易额每年增长约20%,外商直接投资的增长更加强劲,年增长率达约40%。"

报告亦显示,现时所有在非洲投资的中国公司中,三分之一从事制造业,四分之一为服务业,而五分之一则从事贸易、建造业或房地产业。就基建发展而言,中国现正参与非洲约一半的大型国际工程、采购及建设项目。

麦肯锡公司高级合伙人及报告作者之一Kartik Jayaram认为,中国在非洲发展的参与程度将越来越大:"中国对非洲的投资只会有增无减。现时,在非洲投资的中国公司收益约1,800亿美元,但到2025年,总收益可达4,400亿美元。此外,中国公司亦将在更多行业进行投资,包括科技、农业及运输/物流。"

非洲
未来10年,非洲须每年投资900亿美元发展基建。

亚太区投资者看好非洲市场

不过,不是所有非洲经济前景分析都对当地发展表示乐观。伦敦著名专业服务公司安永(Ernst & Young)每年编制《非洲吸引力报告》,探讨非洲各地的投资环境。最新发表的报告认为,非洲地缘政治不明朗,加上增长速度不一,导致2016年外商直接投资按年下跌。
在南非约翰内斯堡工作的安永非洲区行政总裁Ajen Sita谈到上述观点:"我们对非洲前景好坏参半并不感到意外。近期,非洲地缘政治日渐不稳,风险规避水平上升,都损害投资者对非洲的信心。

"话虽如此,亚太区投资者看来对非洲市场仍然乐观。最值得留意的是,中国在非洲的直接投资增长惊人,是2016年非洲最大的单一外商直接投资来源,亦带动就业人数上升。"



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资料提供 香港贸易发展局
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