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收購事件反映玩具業對實體店仍存信心

英國玩具零售連鎖集團Early Learning Centre及英國最具標誌性的玩具店Hamleys最近相繼被收購。從兩個新東家的雄心壯志和投資大計看來,或許實體店可以逃過「末日」劫數。

照片: Happyland的哈里王子、梅根和兒子Archie公仔套裝。
Happyland的哈里王子、梅根和兒子Archie公仔套裝。
照片: Happyland的哈里王子、梅根和兒子Archie公仔套裝。
Happyland的哈里王子、梅根和兒子Archie公仔套裝。

全球玩具零售市場仍處於一段變革和重塑的漫長時期,許多供應商都在奮力跟上變化多端的消費者行為。儘管當前的經濟狀況依然充滿挑戰,但對於那些有意擴大全球業務的成功零售商來說,面前仍是商機處處。事實上,雖然關於實體店面臨「末日」的媒體報道甚多,但仍有營運商認為實體店零售渠道存在發展機遇,確實令人鼓舞。

總部位於阿姆斯特丹的玩具專門零售商The Entertainer就是一個典型例子。該公司顯然正處於擴張狀態,最近便收購了Mothercare旗下英國最具標誌性的玩具零售品牌之一Early Learning Centre(ELC)。ELC在英國80家Mothercare分店內設有零售專區,也在全球各地設有約400家特許經營店,並擁有蓬勃的網上業務。The Entertainer收購ELC後,除了增加大量零售點外,還可以掌控ELC旗下多個受歡迎的英國玩具品牌,包括Happyland學前教育系列。

The Entertainer在收購ELC前1年已經大展拳腳,在英國開設了16家新店,並在多個海外市場開設了5家以Entertainer為品牌的商店。該公司還收購了西班牙玩具零售商Poly,換言之再有57家商店收歸旗下。

The Entertainer的創辦人及行政主席Gary Grant在收購ELC後表示:「我們很高興ELC加入The Entertainer家族。ELC是一個深受喜愛的英國品牌,一直以來得到父母和祖父母們的愛戴。他們用心培養兒孫,希望孩子通過早年的學習、發展和遊戲而獲益。

照片: The Entertainer通過收購擴展業務。
The Entertainer通過收購擴展業務。
照片: The Entertainer通過收購擴展業務。
The Entertainer通過收購擴展業務。
照片: The Early Learning Centre已有新東家。
The Early Learning Centre已有新東家。
照片: The Early Learning Centre已有新東家。
The Early Learning Centre已有新東家。

「我們將會為ELC的產品注入新生命,同時保持其聞名遐邇的優質水平。ELC的合作夥伴熱誠能幹,遍布世界各地,我們會把彼此的經驗結合起來,令ELC品牌重新煥發光芒,造福未來世代。」

這宗收購交易耗時1年。ELC最終通知持分者,交易完成後他們將收到600萬英鎊;正式簽署合同後的幾個月內,將收到550萬英鎊作為庫存收購費;未來兩年,可收到200萬英鎊的獲利能力付款。考慮到Mothercare在2007年支付了8,500萬英鎊收購ELC,看來The Entertainer今次的收購價非常優惠。

事實上,這宗收購交易對各方都有好處。處於困境的Mothercare出售ELC可加快還清銀行債務,同時令ELC這個標誌性品牌得以存活。此前,Mothercare公開承認,沒有「所需的資金、資源或規模」來繼續投資和開發自有品牌ELC的玩具產品。所以,出售ELC是無可避免的。

行內許多觀察家都認為,The Entertainer是最適合重振ELC品牌的公司。特別是英國玩具製造商Addo Play是其合作夥伴,使The Entertainer具備理想的條件為ELC的主副品牌組合進行更新工程。Grant經常在媒體上強調,實體店仍大有生存空間,現在用行動支持他的言論,實屬好事。

在The Entertainer收購ELC之前,有傳言說The Entertainer考慮收購最具標誌性的英國玩具零售商Hamleys,但Grant一直否認。然而,俗語說「無風不起浪」,玩具界也是如此。

總部位於北京的千百度(C.banner)原本是擁有Hamleys的公司。眾所周知,千百度經歷了一連串挫折,包括2018年未能成為 House of Fraser百貨公司集團的大股東後,對Hamleys的熱情已褪減。千百度本是一家鞋履企業,沒有任何玩具業的經驗,2015年以1億英鎊從法國呂登多集團(Ludendo Groupe)手中收購了Hamleys。Hamleys被呂登多集團收購之前,由現已倒閉的冰島投資集團Baugur擁有。Baugur在2003年收購並私有化了Hamleys。

照片: 英國最具標誌性的玩具零售店Hamleys會在紐約開設旗艦店嗎?
英國最具標誌性的玩具零售店Hamleys會在紐約開設旗艦店嗎?
照片: 英國最具標誌性的玩具零售店Hamleys會在紐約開設旗艦店嗎?
英國最具標誌性的玩具零售店Hamleys會在紐約開設旗艦店嗎?

Hamleys是英國一個家喻戶曉的名字,多年來,接連幾個東家都試圖改造Hamleys成為一個全球品牌,也取得了不同程度的成功。2017年,Hamleys被迫關閉了英國、愛爾蘭和北歐國家的一些虧損商店,經過業務重組,在12個月後,把1,200萬英鎊的虧損轉化為240萬英鎊的盈利。然而,公司如要向前發展,顯然需要大量投資,而千百度似乎不願意或可能是無法拿出所需的資金。

結果,千百度似乎無法避免要出售Hamleys。據悉有幾個集團感興趣,最終勝出者是Hamleys的印度特許經營合作夥伴Reliance Brands。雙方於今年4月達成協議,採用全現金安排,Reliance支付了6,796萬英鎊收購Hamleys,在目前的零售環境中實屬罕見。考慮到千百度4年前以1億英鎊收購Hamleys,Reliance似乎撿了個便宜。再考慮到去年秋天Hamleys曾宣稱看好集團的前景,由此看來,對Reliance而言這確是非常划算的交易。

具體來說,於2018年10月,Hamleys的母公司Hamleys Global Holdings宣布,該年首8個月在英國的銷售額增長了2.7%;同時,該公司又預測可於12個月內恢復淨盈利。

Reliance Brands在印度經營88家Hamleys的特許經營店,因此他們非常明白收購Hamleys是有利可圖的。作為印度領先的電訊商,Reliance Brands早已制訂了大規模染指零售業的計劃,把他們的實體商店與網上資源相結合,最終有能力與亞馬遜(Amazon)和沃爾瑪(Walmart)在印度正面交鋒,與之競爭。

Reliance Brands的行政總裁Darshan Mehta在收購進行時曾指出,Hamleys是體驗式零售概念的先驅,這次交易令他的公司一舉成為全球玩具零售業的重要業者之一。

照片: Baulch:要有雄厚的財力作後盾。
Baulch:要有雄厚的財力作後盾。
照片: Baulch:要有雄厚的財力作後盾。.
Baulch:要有雄厚的財力作後盾。

他進一步表示:「Reliance這次全球性收購具標誌性的Hamleys品牌和業務,使我們置身於全球零售業的前線。這其實是很自然的發展。過去幾年,我們借助Hamleys品牌進軍印度的玩具零售業,建立了非常重要且有利可圖的業務。」

在印度國內市場,Reliance毫無疑問是一家規模龐大的企業,但涉足國際市場還是首次。在倫敦市中心經營旗艦店肯定是一個大膽的開始,至於進展如何,以及Reliance對Hamleys在英國及其他地區有何計劃,大家都會拭目以待。

如今千百度已經與Hamleys無關,很多人都有興趣知道,開設Hamleys紐約旗艦店這個醞釀已久的想法是否會復活過來。無論如何,全球玩具供應商肯定十分歡迎一個新東主帶來的新投資和熱情,期待著這家世界上最古老的玩具店翻開新的一頁。

鑒於現時的全球零售環境,未來幾個月我們可能會看到更多合併和收購事件發生。不過,零售業現在不適合膽小的人。成功需要熱情、知識和投入,更不用說需要雄厚的財力作後盾。

英國玩具遊戲業主要刊物《玩具世界》(Toy World)出版人  John Baulch

 

資料提供 圖片:香港貿發局經貿研究
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