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上半年香港銀行業經營受壓,下半年有何發展動力?

今年上半年香港銀行業的經營環境轉趨困難,各項主要業務的收入都面臨一定程度的下行壓力。根據金融管理局最新公佈的數字,今年第1季香港零售銀行整體除稅前經營溢利按年下跌4.8%,跌幅是2008年金融海嘯後最大。盈利下滑主要受到以下四個負面因素所致:

1. 貸款增長放緩:香港銀行貸款增長停滯,首4個月的貸款規模與去年底比較,只輕微增長0.1%,增幅創金融海嘯後新低。貸款減慢主要受境外貸款減慢所拖累(較去年底下跌1.3%),由於內地經濟放緩,加上人民幣貶值趨勢,內地企業從香港借入港元或美元貸款需求減少。同時本地經濟疲弱,香港第一季GDP按季收縮,而樓市亦成交淡靜,本地貸款及按揭貸款增長較為緩慢(較去年底分別增長0.7%及0.9%)。

2. 存款增長較貸款高,觸發貸款價格競爭:今年首4個月存款溫和增長,較去年底上升2.4%,如剔除人民幣存款下跌影響,存款增長達4.2%。然而,貸款需求下降,觸發銀行對高質量貸款的價格競爭,如按揭及銀團貸款等。因此銀行的淨息差(NIM)受壓,第1季NIM為1.28%,去年同期為1.33%。

3. 投資市場表現轉淡,手續費收入受壓:香港股票的“大時代”不再,今年首5個月的日均成交較去年同期大跌約四成,股票佣金收益大幅減少。同時,股市不濟拖累零售基金銷售,首季銷售額按年下跌近四成。

4. 人民幣貶值趨勢,離岸人民幣業務發展減慢。由於投資者對持有人民幣的意願略為轉淡,香港人民幣存款首四個月下跌15%至7230億元人民幣。同時,由於離岸人民幣發債成本較內地為高,在境外發債的企業減少,今年首5個月離岸人民幣債券發行量只有約46億元人民幣。

香港銀行業下半年雖仍面對挑戰,但增長動力猶存

隨着內地與香港的經濟有持續放緩的跡象,而英國脫歐為環球市場增添不明朗因素,下半年香港銀行業的傳統業務無可避免會受到一定衝擊。

淨息差持續有收窄壓力。英國公投脫歐後,勢將減慢美國加息步伐﹔即使美國加息,香港資金充裕,也未必會跟隨美國加息,因此銀行貸款定價調升空間不大。同時,受經濟放緩影響,預料貸款增長持續乏力,預期今年全年貸款增長低過去年,只有不足4%,貸款競爭將升溫,影響定價。另外,內地存款利率下行的趨勢下,香港銀行存放內地代理銀行的人民幣回報錄得較大幅度下跌,導致人民幣息差大幅收窄。而全球債券市場息率低企,投資在債券市場利息回報下滑。因此預料今年香港銀行業淨息差將會較去年輕微下跌。

不良貸款率可能輕微轉壞。內地經濟放緩,內地商業銀行不良貸款率持續上升,2016年首季升至1.75%,較去年同期升36點子,反映內地企業資產質素有惡化跡象。今年第一季內地非銀行相關貸款總額佔香港銀行總資產達23%,當中有部份銀行對內地民營企業風險暴露較高。由於內地民營企業的違約率相對國企較高,可能導致銀行部份貸款出現壞帳,因此預料今年香港銀行業NPL將輕微上升。

雖然香港銀行業經營環境可能會持續受壓,競爭越趨激烈,但香港仍充滿不少發展機遇,香港銀行可以發揮其「超級聯繫人」的優勢,為香港銀行業提供新的增長動力。主要機遇有以下幾點:

1.    一帶一路戰略下內地企業海外併購潮升溫。內地企業受經濟放緩所影響,增長動力下降,企業希望通過海外併購發掘新的增長點,而併購先進技術企業亦可提升生產競爭力,加上近年來海外資產價格回落,吸引企業以併購方式拓展。據湯森路透統計,今年第一季內地企業海外併購規模達1011億美元,金額差不多等同去年全年水平,預計今年總海外併購規模將升至超過2000億美元。受併購活動活躍所帶動,首季銀團貸款總額 269.7 億美元,較去年同期上升 62%。因此香港銀行業可把握內地企業走出去併購的機遇,為這些企業提供一站式顧問及融資方案,包括過橋貸款、發債、結構性融資、風險管理產品等。

2.    跨國企業湧港設立企業財資中心。為推動香港成為企業財資中心的首選之地,特區政府積極推出有利的措施。6月初政府就修訂財資業務相關稅制正式刊憲,在符合條件情況下,企業集團內部融資業務的相關利息支出,可獲利得稅扣免。合資格企業財資中心的指明財資業務相關利潤的利得稅率獲減一半,即由現時的16.5%減至8.25%。企業財資中心如同企業的內部銀行,主要功能是降低集團的資金成本及提高營運效率。由於跨國企業在多個地區設有營業網點,每日需處理來自不同地區的大量收支,企業需選擇一個地方來集中管理資金流動,一方面進行地區現金匯集,以最佳方式獲取內部及外部資金,從而減少閒置資金、利息成本及資金成本,另一方面集中管理外匯,從而減低外匯風險。因此,銀行可為企業財資中心提供全方位的服務,包括現金管理、收支管理、融資方案、風險管理等。在新稅制之下,預料將吸引更多內地及跨國企業湧港設立財資中心,並在香港設立地區總部,有利香港發展總部經濟,同時對銀行是捕捉新企業客戶的重大契機。

3. 內地境外資產配置需求強勁帶動“大資管”業務。人民幣貶值壓力持續,最近人民幣兌美元創五年半新低,加上內地投資收益率下降,市場估計未來數年有多達4000億內地資金到境外地區投資,內地機構和個人將資產配置到海外投資有上升的趨勢。今年內地資金利用多渠道在香港進行資產配置,例如通過滬港通南下買港股的資金持續流入,港股通2500億元人民幣的累計投資額度已用了約75%,預料8月前額度將會耗盡;基金互認方面,香港基金北上銷售反應熱烈,截至5月底,香港基金在內地發行(北上基金)銷量累計淨匯出20.72億元人民幣,銷售規模是南下基金的37倍;另外,內地客戶在港買保險的規模持續擴大,內地訪客購買新造長期保單的保費佔比由去年24%升至今年首季34%。以上可見,內地客群紛紛在香港進行資產配置,香港是內地富裕人士首選投資地之一。香港銀行應提升跨境金融服務能力,把握內地跨境投資潮的機遇,發展大資管業務,包括資產管理、信託、銀行理財產品、託管等。

4. 人民幣加入SDR,儲備資產需求會顯著提升。今年10月1日,人民幣加入SDR正式生效。雖然人民幣有貶值壓力,但隨着認受性提升,相信不少海外大型機構將增加人民幣資產為分散投資種類之一,估計海外央行未來人民幣儲備量可能達1萬億美元。同時,內地銀行間債劵市場基本上已中門大開,符合條件的境外機構投資銀行間債劵市場取消額度限制,只需進行備案,預料內地債劵將成為境外機構的主要人民幣配置資產之一。香港作為全球最大離岸人民幣中心,有豐富多元化人民幣產品及大量熟識人民幣業務的專業人才,香港銀行可積極協助海外機構進行人民幣資產配置。

5. 加強Fintech應用提升營銷效率。金管局於今年上半年成立金融科技促進辦公室(FFO),推動香港銀行在金融科技(Fintech)的應用可加快發展。今年香港銀行在生物特徵辨識技術應用方面會有較大突破,更多銀行會容許客戶通過指紋認證登入手機銀行,以及在電話銀行採用聲音辨識,客戶無需再輸入傳統密碼,銀行將更容易通過網上或電話銷售,支持銀行遠程服務發展。

綜合上述分析,雖然下半年香港銀行業仍需面對複雜多變的經營環境,傳統業務勢將持續受壓,但是市場上仍不乏業務發展機遇。香港銀行業需把握市場的契機,拓展新的盈利增長空間。

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資料提供 中國銀行(香港)
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