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人行新規接連出臺 同業存單屬性進一步明確

大額可轉讓定期存單(NCD)自2013年12月正式推出,因其具有透明度高、流動性強、市場化程度高等特點,成為中小型銀行補充流動性的重要工具。然而,在近年銀行同業業務快速擴張的大背景下,同業存單逐步成為銀行加杠杆工具,反而加大了市場的流動性風險。因而,人行在將1年期以下同業存單納入MPA考核後繼而禁發1年期以上同業存單,以規範同業存單市場並且進一步明確同業存單的屬性。儘管新規對市場影響不大,但傳遞出監管政策陸續落實的信號。

 

一、6月同業存單發行量回升 金融機構加杠杆勢頭重現

回顧今年,4月初銀監會針對同業業務的監管文件使同業存單發行量顯著下滑,但6月份以來,市場情緒好轉,同業存單發行量有明顯回升。由於銀行可將發同業存單獲得的資金進一步投資其他同業業務,這導致資金在銀行體內空轉。

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當前銀行超儲跌至1.2左右的歷史低位,過長的同業鏈條或對內地貨幣市場流動性造成衝擊。據統計,9月份將有近2.3萬億元的同業存單到期,到期規模首次突破2萬億元。資料顯示,近日資金面非常緊張,7天期SHIBOR和銀行間債券質押式回購利率已連升兩天,升幅分別為30BP和60BP。這其中就有9月份有大量同業存單到期的因素,造成市場的流動性預期偏緊。

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資料提供 中國銀行(香港)
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