關於我們 | 新聞中心 | 聯絡我們 | 採購清單 採購清單 () | 我的HKTDC |
简体
Save As PDF 電郵本頁 列印本頁
QQ空間

如何看待人民幣作爲全球儲備資產的地位?

國際貨幣基金組織(IMF)在2016年3月4日發表聲明指組織將於同年10月1日開始在其季度的全球官方外匯儲備幣種構成報告(COFER)裏面把人民幣單獨列出進行統計,首次統計將在2016年第4季度的報告當中出現。在今年3月31日,該報告正式發表,當中顯示全球官方儲備持有的人民幣資產折算後有845億美元,佔已披露幣種構成的外匯儲備的1.1%,在單獨統計的八隻貨幣當中位列第七,僅勝瑞士法郎0.17%的比重。

表面來看,人民幣在全球官方外匯儲備當中1.1%的佔比似乎偏低,因爲中國是全球第二大經濟體,約佔全球經濟的15%,另外它擁有全球最大的銀行體系、第二大股市和第三大債市。自2014年起,COFER統計中加入加元和澳元,相比起這兩隻貨幣的發行國,中國經濟和貿易的規模要大得多,惟最新統計當中加元和澳元分別佔全球官方外匯儲備2.0%和1.9%的比重,超過人民幣。加拿大和澳洲經濟分別佔全球經濟約2.0%和1.7%,與其貨幣作爲全球儲備資產的比重相若,但這是例外而非慣例,因爲縱觀其他五隻貨幣,其儲備貨幣地位超過經濟地位的計有美元(64.0%對24.9%)、歐元(19.7%對15.2%)和英鎊(4.2%對3.2%),而其儲備貨幣地位不及經濟地位的則計有日圓(4.4%對6.2%)和瑞士法郎(0.17%對0.85%)。人民幣屬於後者,其差距更加大,惟其改善空間也較大。

IMF的COFER統計涵蓋全球146個經濟體,它不會披露個別經濟體的外匯儲備幣種構成,但就會公佈加總後的分佈,能被單獨列出的迄今只有八隻貨幣,這也解釋了這八隻貨幣當中大部份其儲備貨幣地位要超過其經濟地位,因爲146個經濟體的貨幣不是每一隻都能夠成爲國際儲備貨幣,它們的外匯儲備所持有的幣種主要也是這八隻貨幣。而反差最大的是美元的國際儲備貨幣地位不對稱地高,人民幣則不對稱地低。但由於人民幣才剛剛於2016年10月1日正式加入SDR,在岸人民幣資本市場開放還處於初級階段,因此有理由相信人民幣作爲國際儲備資產的地位提升只是時間和開放度的問題。

中國持有的官方外匯儲備的記錄高位是2014年6月底時的4.0萬億美元,無獨有偶,COFER統計顯示全球官方外匯儲備的記錄高位也是2014年第2季時的12.0萬億美元。時至2016年底,中國的官方外匯儲備降至3.0萬億美元,而全球官方外匯儲備則自2012年以來首次跌穿11.0萬億美元的關口至10.8萬億美元。在總量遞減的情況下,已披露幣種構成的全球官方外匯儲備卻不降反升,從6.3萬億美元升至7.9萬億美元,至於幣種構成不詳的部份則從5.7萬億美元大幅降至2.9萬億美元,該變化最主要的解釋就是為推進人民幣國際化和加入SDR,中國正式採納IMF的數據公佈特殊標準(SDDS)、並開始按一定比例參加COFER調查。中國是人民幣的發行國,其官方外匯儲備全部都是非人民幣貨幣,在2014年第2季時高達4.0萬億美元,在今天依然有3.0萬億美元,是全球官方外匯儲備最主要的組成部份。時至今日,相信有關組合的大部份、但非全部已向IMF披露並在COFER統計中得到反映,因此才有上述的結構性變化。

如欲瀏覽全文,請到頁首下載PDF 檔。

資料提供 中國銀行(香港)
評論 (0)
顯示香港本地時間(格林尼治標準時間+8小時)

香港貿發局歡迎您發表意見。請尊重其他讀者,避免離題。
查看本局的發表評論政策

*發表評論(最多2,500字)