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將債券加入投資組合的最佳方式

大部分投資者都可能對債券相當熟悉。假如將投資組合比喻為一艘船,那麼債券就是壓艙物,它能夠提供一定程度的穩定性,並對股票等較高風險投資起著平衡作用,長遠有助應對市場波動。不過什麼才是將債券加入到投資組合的最佳方法。一般來說,債券及債券基金分別能提供收益及分散股票的風險。但在選擇之前需要衡量兩者的分別。

個別債券

大部分投資者喜歡個別債券的原因是因為它們能提供可靠的收益來源。這些債券由政府、企業及其他機構發行,並且通常會支付既定年數的利息。鑑於定時付款以及具有預設年期的特性,債券能夠吸引希望計劃可預計現金流的投資者。

個別債券的投資者亦應考慮以下特點:

首先是多元化。嘉信理財金融研究中心的研究發現,持有10個或以上發行商發行的投資級別債券,能明顯改善投資組合的多元化程度。換言之,投資100,000美元或以上便能建立多元化的企業或市政債券投資組合(假設每份債券投資10,000美元)。投資組合不應過度投資於特定發行商、產業或債券種類。此外,務必了解每一發行商及每份債券之情況,以確保發行商及債券配合投資者本身的目標及風險承受能力。

其次是流動性。如須在債券到期前贖回,有時可能未必能夠輕易找到買家。某些債券種類有時可以交投淡靜,並且不能保證有人會願意按照賣家所提出的價格買入債券。

債券基金

債券互惠基金包含多種債券,並且可由投資經理積極管理,或複製指數被動管理。債券基金亦可專注市場較為廣泛或狹窄的部分。但一般來說,持有多種債券能增添多元化程度,因為多種債券涉及不同的發行商及到期日。

由於債券基金經理可以大手買入債券,所以他們能夠以相對個人投資者為佳的價格購買。此外,債券基金管理公司亦可能設有專責研究部門,負責挑選及監察證券,假如投資者希望投資於市場的不熟悉或較複雜部分,這可能特別有幫助。

相對於個別債券,債券基金的另一潛在優點在於能較容易設立自動投資計劃以及對已支付的利息進行再投資。透過不設佣金或交易費的債券基金,投資者可以定期投入較小金額,以建立長遠投資,而相對於此,投資於高成本的個別債券可能更加困難。

投資者應採用的方法

不論是追求穩定收益、潛在的低波動性,或是希望投資組合更加多元化,債券或債券基金都有一定幫助。投資者要決定何種產品適合自己,首先應考慮自身的風險承受能力,自己希望主動參與管理投資組合的程度如何,以及投資額的大小。請謹記這未必是一個非此即彼的決定。個別債券的相對可預測性在市場的低風險範疇可能相對合理,例如國債、市政債券以及投資級別企業債券。但債券基金較為容易管理以及分散風險的特點,在高風險範疇可能對投資者存在一定吸引力,例如高收益/次投資級別企業債券以及國際債券。因此,兩者結合將更有助投資者達致目標。

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資料提供 嘉信理財香港
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