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彭博推出中國債券指數有助資金流入境內市

彭博去年底對集團旗下的固定收益指數家族進行重檢,並於1月26日公布「彭博巴克萊固定收益指數(Bloomberg Barclays Benchmark Fixed Income Indices)」中各組合指數的重檢結果。彭博表示將推出兩條新的指數納入中國在岸人民幣債券,是首家國際指數編制機構把中國境內債券納入其中,估計將逐步吸引更多資金流入中國債市,有助進一步推進人民幣國際化。

其中一條新指數由現有的「全球綜合指數」及「中國綜合指數(China Aggregate Index)」中政府及政策銀行的債券綜合組成,囊括全球多種貨幣及大量在中國境內銀行間債券市場的債券。另一條新指數是「新興市場本地貨幣政府+中國指數」,包含全球多個新興市場的境內債券及中國的在岸債券。兩者都會在3月1日正式推出。

前者(全球+中國的指數)的整體市值約49.2萬億美元,當中納入了402隻人民幣債券,市值約2.8萬億美元,佔指數5.9%。該指數的組成以美洲債券為主,佔比達44%,亞洲佔27.6%,而中國的佔比在亞洲各國當中排第二,僅次於日本的16.1%(見圖1)。隨著中國債券市場規模持續擴大,相信中國在此指數當中的佔比將會日漸提高,日後國際投資者接觸中國在岸債券的機會有增無減。

至於「新興市場本地貨幣政府+中國指數」,中國的佔比明顯較大。根據彭博資料,該指數目前所有成分債券的市值達3.2萬億美元左右,約有154隻中國債券獲納入,市值1.4萬億美元,佔指數39.3%,是整個指數組成的最大單一國家,遠遠拋離南韓(18%)和巴西(7.9%)(見圖2)。

圖1、彭博結合全球及中國綜合指數的新指數組成

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資料來源: 彭博、中銀研究

 

圖2、彭博「新興市場本地貨幣政府+中國指數」的組成

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資料來源: 彭博、中銀研究

據了解,彭博建構這些債券指數的時候,旨在提供具透明度和可交易的參考予投資者,並主要透過篩選流動性高的債券、採用市場綜合報價機制和演算法(algorithm)取得有效的債券價格,達到上述效果。

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資料提供 中國銀行(香港)
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