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美股引爆全球股市震盪 市場調整壓力或增大

繼2月2日美國市場“股債雙殺”後,全球股市2月5日全線下挫,引爆“黑色星期一”:截至當日收盤,美股方面,道瓊斯工業指數和標普500指數分別下跌1175點和113點,均創2011年以來最大單日跌幅,其中道指盤中一度暴跌1600點,恐慌指數VIX大漲逾100%;歐股方面,德國DAX30指數和法國CAC40指數分別下跌0.76%和1.48%,創去年9月以來最低水平,英國富時100指數則下挫1.46%,創1月12日以來新低;亞股方面,日經指數收跌2.53%,創2016年11月以來最大跌幅,韓國首爾綜指下挫1%,港股恒生指數低開2.7%,收報32245點,下挫1.09%,內地深成指下跌0.81%,僅上證綜指微漲0.73%。2月6日承接美股隔夜的跌市,亞洲股市跌幅擴大,港股下挫逾4%,日股挫逾5%。市場高度關注:全球股市普遍下挫背後的主要原因何在?如何看待未來走勢呢?

美國加息預期升溫

引爆本輪股市暴跌的直接導火索是市場對美國加息預期增強。一是美聯儲1月FOMC政策會議宣告耶倫時代的結束,官方聲明肯定“經濟增長穩健”並上調短期通脹預期,近日美聯儲多位官員發表“鷹派”觀點;二是2月2日公佈的美國勞工市場1月新增就業數據高於預期,失業率連續維持4.1%,加上1月時薪同比增長2.9%,創2009年以來最大增幅;三是自加息以來相對溫和的債息急速竄升,10年期美債收益率今年以來累漲逾40個基點達2.85%,刷新2014年1月以來最高,利率上升壓力急增,市場對美國加息預期驟然升溫。長期利率飆升加上前期獲利回吐,觸發此輪調整。

歷史上,加息週期的前段,股市往往繼續造好,因爲經濟繼續復甦的利好蓋過了加息的影響。但如果今年美國如預期一般再加息3次,聯邦基金利率就將加至2.25%,相對於現時美國的通脹水平,短期利率將達至中性、進入偏緊區間的水平,股市就將面對越來越大的調整壓力,更不用說市場開始擔心聯儲局的加息有可能多於3次。

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資料提供 中國銀行(香港)
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