關於我們 | 新聞中心 | 聯絡我們 | 採購清單 採購清單 () | 我的HKTDC |
简体
Save As PDF 列印本頁
QQ空間

評估特朗普可能的對華匯率新策略

在競選期間,特朗普曾經威脅如果當選,在其上任首日就會把中國標簽為匯率操縱國,並向來自中國的進口徵收45%的關稅。然而,上任至今,特朗普一一兌現了其競選期間的其他多項承諾,唯獨對華匯率和關稅等政策卻仍然沒有動靜。近日,隨著兩國元首之間通電話,中美關係緊張的情況似乎有進一步紓緩。

然而,寄望特朗普政府在對華經貿政策上完全理性務實恐怕也不切實際。2月13日,華爾街日報引述不具名的消息人仕指特朗普政府其實正在考慮一個新的策略,既避免進行直接對抗,又對包括中國在内的美國主要貿易夥伴的貿易行爲作出挑戰。具體而言,該策略不再標簽某一國為匯率操縱國,而是由美國商務部長把任何國家的操縱匯率行爲定義為不公平補貼,那麽美國公司便可以向美國商務部就中國或其他國家提出反補貼的申訴。該策略是由白宮新成立的國家貿易委員會負責制訂,旨在在制衡中國、同時又保持兩國關係穩定之間取得平衡。而白宮國家貿易委員會的主席Peter Navarro正是特朗普政府中就匯率和貿易最鷹派的人物,他在兩週前甚至公開指責歐元匯率大幅偏低,德國從中大幅受益。

美國財政部一年兩次(4月和10月)發表關於美國主要貿易夥伴匯率政策的報告,該報告關於匯率操縱國的判斷需要同時滿足三個條件:一是其對美雙邊貿易盈餘超過200億美元;二是其經常帳盈餘超過GDP的3.0%;三是其持續、單邊的匯市干預(指購買外幣、抛售本幣)在過去12個月期間超過GDP的2%。這些條件如果維持不變,可以預期將在今年4月份發表的報告當中,美國財政部依然無法指控中國操縱人民幣兌美元匯率,嚴格來説中國甚至連觀察名單(在過去兩份報告中曾滿足其中兩個條件,便會列入觀察名單)都不必上,因爲中國將在連續兩份報告中都只滿足一項條件,即它對美國仍然錄得全球最大的貿易順差。除此之外,中國的經常帳盈餘在2016年第4季降至GDP的1.9%;中國的匯市干預旨在阻止人民幣兌美元更大幅度的貶值(而非加速它貶值)。

既然沒有充分理據標簽中國為匯率操縱國,但又想在匯率和貿易方面制衡中國,特朗普政府便要另謀出路,為中國度身訂做而修改匯率操縱國定義的遊戲規則是選項之一,惟無論怎樣修改都會將其他一個或數個美國的主要貿易夥伴同時拉下水,同時樹敵太多或會令美國難於應付。那麽上述的把操縱匯率重新定義為不公平補貼的策略便是另一個可能的選項。

相對於匯率操縱國的標簽,不公平補貼的對抗性有所降低;它也並非只針對中國,其適用範圍更廣,可以涵蓋美國大大小小的貿易夥伴;惟其主觀性也更強,因爲申訴的發起者是美國公司,歷史上美國公司針對外國的進口補貼向美國商務部發起的反補貼申訴不計其數。一旦勝訴,美國商務部便會向有關進口徵收重稅。該策略的創新之處是把匯率跟貿易補貼等同起來,比起原來的反補貼、反傾銷等又多了爭議性。最後,把匯率與補貼挂鈎恐怕並非完全是美國企業的行爲,而應是美國政府的行爲,它只是用了企業之名。

如欲瀏覽全文,請到頁首下載PDF 檔。

資料提供 中國銀行(香港)
評論 (0)
顯示香港本地時間(格林尼治標準時間+8小時)

香港貿發局歡迎您發表意見。請尊重其他讀者,避免離題。
查看本局的發表評論政策

*發表評論(最多2,500字)