關於我們 | 新聞中心 | 聯絡我們 | 採購清單 採購清單 () | 我的HKTDC |
简体
Save As PDF 電郵本頁 列印本頁
QQ空間

陰霾難消,“特朗普效應”何去何從

近期美國市場出現一系列變化:3月22日美股打破連續110天跌幅不超過1%的記錄;3月27日道瓊斯工業指數創下2011年以來最長下跌週期,連續八個交易日下挫;截至3月29日,美元、黃金以及原油等價格的絕對水平和去年11月9日相差不遠,僅10年期美債收益率仍高出30BP。隨著市場從去年特朗普勝選以來“一路高歌”步入最近的“塵歸塵,土歸土”,疊加美國啟動加息步伐,投資者對“特朗普效應”反轉的擔憂日漸升溫。

禁穆令與廢醫改未果,新政執行大打折扣

回到特朗普國會首秀的2月28日,他提及稅改、邊境調節稅(border adjusted tax)、貿易公平、消除國防開支上限、反對恐怖主義等議題,儘管欠缺細節,但僅一個以“Buy in American, Hire Americans”為口號的萬億美元基建計畫就讓市場為之雀躍。隨後市場的轉變與禁穆令、廢除奧巴馬醫改兩大事件不無關係:前者經歷1月27日被司法否決、2月16日撤銷、3月6日提出新版,至今仍陷入法庭鏖戰;後者在1月20日行政令撤銷後,3月7日替代方案出臺,由於對不同人群援助增減的爭議,國會投票一拖再拖,3月24日被迫撤回。兩項關鍵性法案無法落地對新政府無疑當頭棒喝。

在特朗普“百日新政”信誓旦旦的宏偉藍圖中,目前惟有退出TPP和廢除“清潔電力計畫”碩果僅存。其中,相較於移民、貿易、外交等“外患”,“內憂”糾結對市場的衝擊更大。市場原本冀望共和黨控制兩院可讓特朗普“為所欲為”,事實卻是舉步維艱。內閣成員先後受俄羅斯干擾大選調查影響,弗林更淪為史上任職最短的白宮國家安全顧問;商務部與國家經濟委員會在貿易問題上各執一詞;國務院預算被砍、46名奧巴馬任命的聯邦檢察官被解職、共和黨國會“自由黨團”崛起等等。蓋洛普最新調查顯示,美國民眾對特朗普執政不滿意度攀升至58%的歷史新高。而特朗普當選12周內,美國人移民新西蘭的申請個案同比激增70%。

多重難關或令“特朗普效應”轉向

在醫改案遇挫後,特朗普有意同時推出稅改與基建計畫,但受制於相關程序,料不可能在2018新財年前兌現。除去政策無法實施,迫在眉睫的壓力還來自於兩個方面:一是新預算案能否通過。去年大選後推出的“持續決議案”將政府財政開支授權延長至今年4月28日,即新預算案如不在此之前通過,政府可能停擺。3月16日特朗普推出約1.1萬億美元的新財年預算大綱,市場預期受制於兩黨以及共和黨內部分歧,通過阻力不小;二是債務上限重臨。2015年11月美國政府將18.9萬億美元的債務上限延期至今年3月15日,而3月7日債務餘額已達19.85萬億美元。目前美國已緊急啟動暫停銷售州和地方政府債務等非常規措施,預計可釋放約2000億美元,維持政府運作至秋季。期間在國會通過提高上限或延長期限法案的難度頗大。

如欲瀏覽全文,請到頁首下載PDF 檔。

資料提供 中國銀行(香港)
評論 (0)
顯示香港本地時間(格林尼治標準時間+8小時)

香港貿發局歡迎您發表意見。請尊重其他讀者,避免離題。
查看本局的發表評論政策

*發表評論(最多2,500字)