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韓國:財政及貨幣新政策刺激經濟

概覽
首都首爾
人口5,120萬
貨幣韓圜
官方語言韓語
政體總統共和制

 

主要出口商品 (佔2016年總額百分比)主要進口商品 (佔2016年總額百分比)
機械運輸設備 (58.8%)機械運輸設備 (35.1%)
製成品 (13.1%)礦物燃料,潤滑油及相關材料 (20.2%)
化工及相關產品 (12.0%)製成品 (11.7%)
三大出口市場 (佔2016年總額百分比)三大進口市場 (佔2016年總額百分比)
中國 (25.1%)中國 (21.4%)
美國 (13.5%)日本 (11.7%)
香港 (6.6%)美國 (10.7%)

資料來源︰經濟學人智庫

政治摘要

韓國(普遍被稱為南韓)前總統朴槿惠遭彈劾後,自由派共同民主黨的文在寅於2017年5月當選總統。文在寅承諾改革一些國內實力雄厚、對國內生產總值的貢獻龐大,及在國內政界具有很大影響力的家族式財閥企業。此外,文在寅亦設立針對高級官員貪污的調查部門、提高最低工資,以及增加公共部門職位。

不過,由於共同民主黨未能取得國會大多數議席,這或將會窒礙施政。故此,文在寅有需要與反對黨在意見分歧的議題上合作,並或可首先處理各政黨及社會大眾較有共識的議題。

在國際上,南韓積極與美國在國土安全方面保持合作,以防範北韓攻擊。但另一方面,南韓嘗試在國內部署美國的「薩德」導彈防禦系統,導致與其主要貿易夥伴中國的關係變得緊張。相比前總統朴槿惠,文在寅迄今在北韓議題上採取較溫和的態度。

經濟趨勢

經濟指標2015
2016
2017
2018^
2019^
名義國內生產總值(十億美元)1,3831,4111,526*1,7201,847
實質國內生產總值增長(百分比)2.82.83.1*2.82.9
人均國內生產總值(美元)27,34027,77029,930*33,61035,980
通脹率(百分比)0.71.01.91.81.7
財政結餘(佔國內生產總值百分比)0.01.01.0*0.70.6
經常帳結餘(佔國內生產總值百分比)7.77.05.1*5.46.2
政府債(佔國內生產總值百分比)45.745.543.6*41.339.7
外債(佔國內生產總值百分比)27.225.424.7*21.519.4

*估計 ^預測
資料來源:經濟學人智庫

南韓經濟以出口為主導,而且非常依賴原材料進口及商品出口(例如汽車及電話)。自2012年起由於環球貿易受壓令經濟增長速度緩慢,促使當局在財政及貨幣政策方面推出刺激措施。新政府推出總值96億美元的經濟刺激措施,以增加公共部門職位為主,同時南韓中央銀行將基準利率維持於1.25%的歷史低位不變。

南韓近年採取寬鬆貨幣政策,此舉雖有助推動經濟增長,但卻同時導致家庭債務攀升。2016年年底,南韓家庭債務上升至1,344.3萬億韓圜,相當於國內生產總值逾九成,被視為南韓金融系統的主要風險,並拖累私人消費。為遏抑上述風險,當局宣布銀行會更加嚴格篩選貸款申請。

南韓大力提倡自由貿易,分別於2011年及2012年與歐盟及美國簽訂自貿協定外,亦終於在2015年正式與中國敲定協議。不過,中國經濟增長放緩,並在價值鏈上不斷上移,或會不利南韓出口,加上全球貿易保護主義情緒升溫、美韓兩國可能修訂現有的自貿協議,均會為經濟帶來不明朗因素。長遠而言,減少依賴較為波動的外需令經濟結構更加平衡,將有助增強南韓的抗逆能力。

表:香港對韓國的出口總值
表:香港對韓國的出口總值

香港與韓國的貿易

香港對韓國出口總值由2016年的540.40億港元上升4.9%至2017年的566.72億港元。出口韓國的三大類貨品為:(1) 電動機械、器具及其電動部件(-3.9%)、(2) 電訊及聲音收錄及重播器具及設備 (+16.2%)及(3) 辦公室機器及自動資料處理機 (+15.1%),共佔香港對韓國出口總值70.9%。

信保局承保經驗

信保局對承保韓國買家沒有設下特別限制。目前,信保局承保的韓國買家由中小型企業至上市公司不等。信保局過往承保韓國的經驗一直良好,在2017年3月至2018年2月,錄得3宗付款困難及2宗賠償個案,涉及礦產品、珠寶及成衣。

資料提供 圖片:香港出口信用保險局
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