关於我们 | 新闻中心 | 联络我们 | 采购清单 采购清单 () | 我的HKTDC |
繁體
Save As PDF 电邮本页 列印本页
QQ空间

中间价破6.5,是否意味CNH稳中偏强?

今日人民币中间价报6.4905,比前一日上升222基点,为今年以来首次破6.5。离岸人民币汇率CNH跟随反弹,10时报6.4882,与中间价偏差77基点。在岸CNY开盘报6.4948。CNH及CNY继续紧随中间价,CNH与CNY之间点差只有34基点。从近期市场表现看,中间价对市场汇率引导性及参考性加强,人民币汇率有转强迹象。

今日中间价调整,应与欧洲央行昨晚同时下调三大利率(基准利率下调5个基点)并将扩大QE规模后,欧元不跌反弹有一定关系。消息公布后,欧元小幅下跌至1.085后,大幅反弹至今天早晨的1.125,升幅超过3%。反观美元汇率指数,在短暂急升后大幅回落,几个小时内下跌2%以上。从欧美市场看,短期内美联储加息预期不高,而欧洲央行减息,市场相信对经济复苏有所帮助。之前,日元在日本央行采取负利率后亦是先跌后升,显示投资者预期负利率有其底綫。

观察人民币近期表现,3月3日后连续四个交易日上升449基点,至今日已累计上升585基点(升幅0.78%)。3月3日,CNH及CNY已强于中间价,这几天升值幅度小于中间价,今日中间价调整反映近期人民币供求变化。在本次人大会议上,李克强总理在政府工作报告中强调“继续完善人民币汇率市场化形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水准上基本稳定”,尽管2月份中国出口进一步下降,贸易顺差收窄43.3%,制造业采购经理指数亦下挫,但市场对内地稳定人民币汇率的预期上升,令CNH、CNY近日继续向6.5水准靠拢。

随着人民币汇率阶段性持稳,企业结汇需求上升,反过来进一步带动汇率走强。部份企业去年底对资产负债结构的调整可能也会发生变化,沽出人民币压力自然会有所减轻。

另一方面,离岸市场投机力量亦有退场信号。路透社刊登专文“对冲基金作空人民币阵营主力解散,仅剩‘黑天鹅’死守”称,去年曾有三种对冲基金类型重金押注人民币大幅贬值,目前已撤出两种类型,只剩下一些极度看空的“黑天鹅”持有长期押注仓位。此外,从期权市场的数据,亦可看到同一趋势。昨天,离岸市场1个月期权隐含波幅率只有6%,比1月份时的10%左右大幅下降,显示市场做空人民币价外期权越来越少。

在市场不理性行为及汇率大幅波动发生变化的情况下,内地重新加快人民币国际化步伐是可以预期的。周小川行长表示,人民币国际化进程本身会是波浪型前进的,“等市场逐渐回到相对稳定状态,人民币国际化还会继续前进。”

如欲浏览全文,请到页首下载PDF 档。

资料提供 中国银行(香港)
评论 (0)
显示香港本地时间(格林尼治标准时间+8小时)

香港贸发局欢迎您发表意见。请尊重其它读者,避免离题。
查看本局的发表评论政策

*发表评论(最多2,500字)