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印尼次季增长稳定 央行短期无需减息

印尼刚公布今年第二季GDP数字,按年升5.0%,与第一季表现持平。此前,市场普遍估算第二季GDP增长轻微上升至5.1%,最后数字显示印尼经济未达预期。央行行长Agus Martowardojo在8月初表示,央行有空间进一步推行宽松措施,加上央行曾于2016年六次下调基准利率,合共150点子,以支持经济增长,行长的言论令市场揣测印尼央行再次减息的机会正逐步上升。然而,印尼的经济结构显示主要增长动力仍然持续,预期印尼央行短期内可维持利率不变。

 

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资料来源:CEIC,中银香港经济研究

 

印尼GDP增长自2016年第一季开始稳定在5%水平,其中私人消费开支及固定资本形成是印尼经济结构的两大组成项目,占GDP比重分别是54%及32%。比较今年首两季数字,私人消费按年增长持平在4.95%水平;固定资本形成由4.78%上升至5.35%,这反映两大增长动力正稳步上升。

根据央行的调查报告,消费者信心正处于近两年高位。报告提及印尼国民的就业前景持续改善、收入增加、整体消费意欲乐观,这将可支持私人消费开支继续增长。

另外,印尼投资协调委员(BKPM)的报告亦指出,印尼第二季外来直资投资(FDI)按年增加8.2%,创下近五年内最快的增速,2017年首6个月投资总额超过150亿美元。 FDI接续上扬反映印尼印尼投资环境良好,而且超过四成的FDI是投放在制造业,这不但为印尼创造职位,更有助提升劳动力的技能,扩大内需市场。

至于增长低于预期的原因,这主要是与净出口增长放缓及政府开支下跌有关。出口对经济增长贡献回落是由于去年第一季的基数较低,以及能源价格在第二季出现回落。事实上,印尼的主要出口国(中国、美国、日本及亚洲地区)均保持稳定增长步伐,能源价格亦从7月开始回稳,这些因素相信有助支持印尼的外贸表现。至于政府开支,印尼一直都遵从政府赤字不高于3% GDP的财政法则,使政府保持稳健的财政状况。今年七月,政府刚获国会通过提高财政预算,允许政府赤字目标由2.41% GDP 上调至2.92% GDP,这将给予政府更多财政资源,在下半年加快实现基建投资及其他经济刺激政策。

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资料提供 中国银行(香港)
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