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将债券加入投资组合的最佳方式

大部分投资者都可能对债券相当熟悉。假如将投资组合比喻为一艘船,那么债券就是压舱物,它能够提供一定程度的稳定性,并对股票等较高风险投资起着平衡作用,长远有助应对市场波动。不过什么才是将债券加入到投资组合的最佳方法。一般来说,债券及债券基金分别能提供收益及分散股票的风险。但在选择之前需要衡量两者的分别。

个别债券

大部分投资者喜欢个别债券的原因是因为它们能提供可靠的收益来源。这些债券由政府、企业及其他机构发行,并且通常会支付既定年数的利息。鉴于定时付款以及具有预设年期的特性,债券能够吸引希望计划可预计现金流的投资者。

个别债券的投资者亦应考虑以下特点:

首先是多元化。嘉信理财金融研究中心的研究发现,持有10个或以上发行商发行的投资级别债券,能明显改善投资组合的多元化程度。换言之,投资100,000美元或以上便能建立多元化的企业或市政债券投资组合(假设每份债券投资10,000美元)。投资组合不应过度投资于特定发行商、产业或债券种类。此外,务必了解每一发行商及每份债券之情况,以确保发行商及债券配合投资者本身的目标及风险承受能力。

其次是流动性。如须在债券到期前赎回,有时可能未必能够轻易找到买家。某些债券种类有时可以交投淡静,并且不能保证有人会愿意按照卖家所提出的价格买入债券。

债券基金

债券互惠基金包含多种债券,并且可由投资经理积极管理,或复制指数被动管理。债券基金亦可专注市场较为广泛或狭窄的部分。但一般来说,持有多种债券能增添多元化程度,因为多种债券涉及不同的发行商及到期日。

由于债券基金经理可以大手买入债券,所以他们能够以相对个人投资者为佳的价格购买。此外,债券基金管理公司亦可能设有专责研究部门,负责挑选及监察证券,假如投资者希望投资于市场的不熟悉或较复杂部分,这可能特别有帮助。

相对于个别债券,债券基金的另一潜在优点在于能较容易设立自动投资计划以及对已支付的利息进行再投资。透过不设佣金或交易费的债券基金,投资者可以定期投入较小金额,以建立长远投资,而相对于此,投资于高成本的个别债券可能更加困难。

投资者应采用的方法

不论是追求稳定收益、潜在的低波动性,或是希望投资组合更加多元化,债券或债券基金都有一定帮助。投资者要决定何种产品适合自己,首先应考虑自身的风险承受能力,自己希望主动参与管理投资组合的程度如何,以及投资额的大小。请谨记这未必是一个非此即彼的决定。个别债券的相对可预测性在市场的低风险范畴可能相对合理,例如国债、市政债券以及投资级别企业债券。但债券基金较为容易管理以及分散风险的特点,在高风险范畴可能对投资者存在一定吸引力,例如高收益/次投资级别企业债券以及国际债券。因此,两者结合将更有助投资者达致目标。

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资料提供 嘉信理财香港
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