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巴西:经济发展陷于停滞

优势

  • 本地市场庞大
  • 天然资源丰富
  • 工业发展多元化

挑战

  • 政局陷入不稳
  • 公共财政疲弱
  • 通胀高企

 

表:巴西主要资料
表:巴西主要资料
表:巴西进出口资料
表:巴西进出口资料

 

政治趋势

巴西是联邦共和制国家,总统既是国家元首,也是政府首脑。面对经济不景气、通胀高企和国有石油公司的贪腐丑闻,总统罗塞夫支持度跌至单位数字。为加强盟友的支持,她在去年10月重组内阁,让社会民主党在政府享有更大权力。

工人党一直以来推行的社会福利计划,在减轻贫穷问题方面素来颇见成效。举例说,于2003年该党上台时展开的家庭补助金计划,便令贫困家庭儿童受惠。其它计划包括为农村工作人口提供免供款退休金、为贫困人士提供粮食津贴、及为失业者提供援助金等。不过,大力推行社会福利计划却令公共财政赤字增加。面对经济衰退及失业率由去年同期的4.8%大幅攀升至今年11月的7.5%,罗塞夫的当务之急是扭转经济颓势,并令公共财政重回正轨。

政府已推出一些紧缩措施。2014年9月,政府公布了一系列削减开支方案,涵盖范围包括医疗及低成本房屋计划、基建投资、农业补贴以及公务员薪酬与花红。政府亦尝试透过重推八年前已废除和不受欢迎的金融交易税,以增加政府税收。

 

经济趋势

表:巴西经济指标
表:巴西经济指标

 

巴西是拉丁美洲最大经济体。其工业多元化,由生产个人耐用消费品至汽车及飞机不等。当地天然资源特别是铁矿甚为丰富。失业率攀升和紧缩措施,拖累了占国内生产总值逾六成的私人消费。预计今年及明年巴西经济将分别收缩3.1%及2.5%。巴西货币雷亚尔表现亦跑输大部分新兴市场货币。过去12个月,雷亚尔兑美元贬值34%。

自2013年4月以来,央行已将利率累计推高7%至现时的14.25%。去年11月通胀率为10.48%,远高于央行4.5%的目标中位数。通胀高企主要由货币汇价走弱以及政府调控的公用设施价格(例如电力)上升所引致。央行亦暗示利率会维持在现有水平多一段颇长时间,而这将窒碍经济活动。另一方面,利率高企亦令巴西公共债务负担更加沉重。2014年利息支出占国内生产总值8.7%,远较2012年的约4%高。

尽管经济表现欠佳、国际收支出现压力,但巴西拥有3,600亿美元储备(约相等于国内生产总值20%),因此国际收支方面并未有即时的危机。外商直接投资为2014年的经常帐赤字提供了超过70%的融资。汇率将继续成为经济的主要避震工具。尽管如此,国会强烈反对紧缩政策、政治局势未见明朗,预示经济复苏需要一段更长时间。

 

表:香港对巴西的出口总值
表:香港对巴西的出口总值

香港与巴西的贸易

香港对巴西出口总值由2013年的152.1亿港元下跌4.5%至2014年的145.2亿港元。出口至巴西的三大类货品为:(1) 电动机械、器具及其电动部件(+15.9%)、(2) 电讯及声音收录及重播器具及设备(-11.0%)及(3) 办公室机器及自动资料处理机(-18.8%),共占香港对巴西出口总值70.1%。

信保局承保经验

信保局对承保巴西买家没有设下特别限制。目前,信保局承保的巴西买家由中小型企业至上市公司不等。2014年,有关巴西市场的信用限额申请宗数及金额分别下跌15.1%及61.4%,而承保业务则上升38.7%。电子产品、化学品及玩具为主要的承保类别,共占巴西承保业务的49.6%。信保局过往承保巴西的经验尚可,在2014年12月至2015年11月,录得三宗付款困难个案及一宗索偿个案,涉及矿物产品、电子产品及玩具。

资料提供 图片:香港出口信用保险局
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