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彭博推出中国债券指数有助资金流入境内市

彭博去年底对集团旗下的固定收益指数家族进行重检,并于1月26日公布「彭博巴克莱固定收益指数(Bloomberg Barclays Benchmark Fixed Income Indices)」中各组合指数的重检结果。彭博表示将推出两条新的指数纳入中国在岸人民币债券,是首家国际指数编制机构把中国境内债券纳入其中,估计将逐步吸引更多资金流入中国债市,有助进一步推进人民币国际化。

其中一条新指数由现有的「全球综合指数」及「中国综合指数(China Aggregate Index)」中政府及政策银行的债券综合组成,囊括全球多种货币及大量在中国境内银行间债券市场的债券。另一条新指数是「新兴市场本地货币政府+中国指数」,包含全球多个新兴市场的境内债券及中国的在岸债券。两者都会在3月1日正式推出。

前者(全球+中国的指数)的整体市值约49.2万亿美元,当中纳入了402只人民币债券,市值约2.8万亿美元,占指数5.9%。该指数的组成以美洲债券为主,占比达44%,亚洲占27.6%,而中国的占比在亚洲各国当中排第二,仅次于日本的16.1%(见图1)。随着中国债券市场规模持续扩大,相信中国在此指数当中的占比将会日渐提高,日后国际投资者接触中国在岸债券的机会有增无减。

至于「新兴市场本地货币政府+中国指数」,中国的占比明显较大。根据彭博资料,该指数目前所有成分债券的市值达3.2万亿美元左右,约有154只中国债券获纳入,市值1.4万亿美元,占指数39.3%,是整个指数组成的最大单一国家,远远抛离南韩(18%)和巴西(7.9%)(见图2)。

图1、彭博结合全球及中国综合指数的新指数组成

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资料来源: 彭博、中银研究

 

图2、彭博「新兴市场本地货币政府+中国指数」的组成

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资料来源: 彭博、中银研究

据了解,彭博建构这些债券指数的时候,旨在提供具透明度和可交易的参考予投资者,并主要透过筛选流动性高的债券、采用市场综合报价机制和演算法(algorithm)取得有效的债券价格,达到上述效果。

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资料提供 中国银行(香港)
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