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特朗普当选对香港贸易影响料轻微

特朗普在选前发布的对外政策主打是推行贸易保护主义,当中包括:退出跨太平洋伙伴协议(TTP);重新谈判北美自由贸易协定(NAFTA);把中国列入货币操纵国;对中国及墨西哥大幅调高关税;及于不同渠道向中国提请贸易诉讼。美国作为全球最大的经济体系及消费市场,特朗普的当选及其外贸主张为环球经济对美国日后的贸易政策带来巨大不确定性。

美国是香港的第二大贸易伙伴。2015年香港与美国的双边贸易高达709亿美元,其中出口占439亿美元;入口占270亿美元;贸易顺差约168亿美元。因此,美国的贸易政策对香港经济极具重要。虽然有评论认为特朗普的外贸政策若然落实,将拖低美国的对外需求,为香港出口表现增加下行压力,但特朗普的主张在实际层面上却难以执行,所以预料对香港的贸易表现只有轻微影响。

首先,多年的全球化已经大幅提升美国与环球经济的连结,过程中创造大量经济活动及就业,特别是全球供应链已经高度整合,所以实行贸易保护措施只会增加商界经营成本及破坏现行的国际贸易秩序,形成双输局面,可以肯定不会得到美国商界及国会的支持。

另外,贸易政策涉及对外关系及复杂的立法程序,纵然特朗普需要兑现竞选政纲、坚决要重谈贸易协议,亦非短时间内可以完成,从奥巴马推动多年并已同成员国签署的TPP到现时仍未获得国会通过,可见贸易协议谈判过程繁复需时。而且,受制于现有WTO的条件,美国不可对个别缔约成员采取针对性关税。故特朗普这些极端的外贸政策,用意只是想激发美国民众的情绪、赢取选票,多于付诸实行。

最后,特朗普当选公布后,美汇指数即时扭转过往升势,但对比英镑于脱欧后大幅急跌相比,美元跌幅相对温和,加上鉴于港元与美元挂鈎,即使选举后美元持续走弱,相信对香港出口美国的产品格价亦影响不大。

总括而言,预期特朗普于选前宣称的贸易保护措施大多难以推行,因此,短期而言,对香港的外贸、包括港美双边贸易影响不大。

 

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资料提供 中国银行(香港)
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