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绿色债券市场发展潜力不容小觑

近年绿色债券在全球各个金融市场兴起,成为投资界的热点。在国际社会与中国内地日益着重环保减碳、新能源与企业责任的氛围下,预料绿色债券的热潮将会持续升温。香港市场可抓紧相关市场趋势,进一步巩固国际金融中心的地位。

绿色债券应当具备的特质

「绿色债券」是鼓励发展环保事业、减少污染的新兴金融工具之一,其结构和价格与一般债券无异,但所筹集的资金必须用于清洁能源、节能减碳等项目或业务。

根据国际组织International Capital Market Association订立的绿色债券原则(Green Bond Principles),绿色债券须有四大组成部分,一是募集资金用途(Use of proceeds),即发行债券所得的资金必须用于绿色项目,包括再生能源、减排、持续发展、气候变化相关等项目,并须在法律文件上作适当披露;二是项目评估与筛选的过程(Process for Project Evaluation and Selection),绿色债券发行人须明确指出其选定绿色项目的过程、条件等;三是筹得款项的管理(Management of Proceeds) ,发行人须提供妥善追踪有关款项的机制,设定程序确保该笔资金用于绿色项目上;四是完善的汇报(Reporting),发行人应能随时提供相关绿色款项配置的资讯,透过完善的沟通机制尽量提高资金使用的透明度。

中国成为绿色债券最大发行国

绿色债券由西方先进国家率先推出与发行,但中国内地在国家政策推动下,自去年底开展绿色债券市场后,目前已成为绿色债券的最大发行国,发行规模达190亿美元(约1,270亿元人民币),占全球发行总额的四成(见图1),并大力推动全球绿色债券发行规模达历史新高(见图2)。

 

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最主要的推动力,是发展绿色金融已成为了国家的重要战略之一。国家「十三五规划」纲要中明确提出建立「健全现代金融体系」,其中包含发展绿色金融。人民银行、发改委等多个部委都出台了「关于构建绿色金融体系的指导意见」。本月中国作为G20峰会的主席国,也将绿色金融列入议题,并提交了「G20绿色金融综合报告」。国家推动绿色金融,是透过选择性融资渠道与政策红利,推动全国经济结构转型、「供给侧改革」的重要途径。一方面在信贷上重点支持节能环保产业发展,另方面加快推动企业退出「两高一剩」行业。

市场分析指,中国对绿色项目的投资需求达2万亿至4万亿元人民币,大部分须透过民间资本支持,故预料中国未来对绿色信贷的需求会持续升温。

虽然目前最主要在境内债券市场发行,但部分具规模的绿色债券发行也在境外市场发行,包括中国银行7月份在国际市场发行总值30亿美元的绿色债券,共获得2.5倍超额认购。

香港可积极配合绿色金融发展的热潮

今年初香港公布的《财政预算案》表示政府会发展绿色金融,并鼓励业界参与。机管局亦将探讨利用绿色债券作为融资渠道的可行性。金融发展局5月曾发表题为《发展香港成为绿色金融中心》的报告,建议于短期内由受政府和公营机构管制的发行人,发行绿色债券,吸引新投资者来港。

不过,本地绿色金融的发展仍相对滞后。虽然领展于7月发行了5亿美元的绿色债券,以体现为持续发展作出的承诺,但整体绿色金融尚未在本地蓬勃发展。

未来,香港可争取在绿色债券的议题上担当重要角色,以进一步突显国际金融中心的优势。首先,在国家绿色战略中发挥「超级联系人」角色,一方面打造有利的绿色融资平台,积极协助内地企业和金融机构在境外发行绿色债券,吸引本地和海基金参与投资,另方面协助海外投资者进入境内债券市场,投身国内增长迅速的绿色金融发展。同时,作为最大的离岸人民币市场,透过鼓励企业和金融机构发行人民币计价的绿色债券,进一步推进人民币国际化发展。再者,积极建立绿色金融品牌,打造绿色金融产品的平台,透过政策红利、税务优惠等,吸引各类机构在本地建立绿色债券指数、基金,鼓励商业银行向零售投资者推广财富管理产品,从而提升香港作为国际金融中心的角色与地位。银行业界也可把握机会,研发相关的创新性债券产品,扩阔债券市场的发展空间及潜力。

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资料提供 中国银行(香港)
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