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英国脱欧对人民币的正面影响更多一些

英国脱欧造成全球金融市场动荡,肯定会对人民币汇率造成一定影响。英国公投前,民意调查有利于“留欧”,人民币汇率反弹,今日上午投票结果陆续公布,“脱欧”一直占据上风,人民币汇率跟随大多数货币贬值,并一度跌破6.65。可见,人民币成为国际货币后,影响人民币汇率走势的因素更加复杂,难以回避境外各种风险因素。

去年“811”汇改后,人民币汇率一度大幅波动,不理性情绪主导市场,人民币汇率亦成为全球关注的焦点。内地采取积极措施,应对大规模跨境套利及国际炒家做空人民币,并加强汇率预期管理、增强人民币汇率形成机制的透明度,逐渐显现了良好的效果。今年春节过后,人民币市场波动趋于平稳,美元兑人民币汇率在6.5至6.6区间窄幅波动,并持续数个月。中间价、在岸及离岸汇率基本上实现了并轨,达到“811”汇改消除“点差”的主要目标。今日英国脱欧成为定局后,人民币汇率在各种货币波动中是比较小的。因此,即使英国脱欧对金融市场的影响继续发酵,人民币汇率应不会出现大幅贬值趋势。

英国脱欧可能会影响全球金融资产配置。今日金融市场避险情绪激升,主要国际货币两极分化,美元、日元飙升,而英镑大幅贬值,欧元亦受到牵连。需要留意的是,若脱欧情绪在欧元区泛滥,再有国家提出公投意向,则欧元会变得更加脆弱。在SDR货币篮子中,两大货币同时出现较大风险,对人民币国际使用来说应有正面影响。“811”后人民币波动加大,但实际波幅有限,显示了较强的稳定性。近期,投资者对人民币的信心增强,中国财政部月初在伦敦发行人民币国债,很受市场欢迎。预计月底财政部在香港发行140亿元国债,也会吸引较大的申购需求。此外,新的SDR货币篮子将于今年10月1日正式实施,各国央行可能会对外汇储备进行调整。由于英镑、欧元资产的风险上升,在全球新一轮资产配置调整中,人民币资产可能受益,需求将进一步增强。这是有利于人民币国际化的。

另一方面,内地推动金融市场对外开放步伐还在加快,最近连续出台新政策,向境外央行、境外机构投资者开放境内银行间债券市场,在境内银行间外汇市场引入更多合格境外主体。人行亦透露,正研究内地商业银行有序参与离岸外汇交易。新公布的2015年人行年报明确提出“适时推出合格境内个人投资者境外投资制度(QDII2)试点”。这些政策措施陆续落地,将不断为人民币国际化提供新动力,进一步促进人民币国际使用,也给香港离岸人民币市场带来新机遇。

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资料提供 中国银行(香港)
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