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阿根廷:长远前景可望改善

优势

  • 天然资源丰富
  • 熟练劳动力
  • 农业发展成熟

挑战

  • 高通胀
  • 国际收支平衡压力
  • 难以于国际资本市场进行融资

 

表:阿根廷主要资料
表:阿根廷主要资料
表:阿根廷进出口资料
表:阿根廷进出口资料

 

政治趋势

代表反对派联盟「变革」出选的布宜诺斯艾利斯市市长马克里,在2015年11月举行的第二轮总统选举中险胜执政联盟「胜利阵线」的候选人肖里。去年,阿根廷政府拒绝遵从美国法院裁决,向拒绝接受2005年和2010年两次债务重组方案的债权人全数偿还欠债,并因而向已经接受方案的债权人违约,令阿根廷于13年内第二次出现主权债务违约,事件无疑令阿根廷更难重返国际资本市场。

面对增长乏力、外汇储备日益缩减、庞大的财赤及高通胀,马克里接手要处理的经济问题多不胜数。为令国家宏观经济重新回复稳定,令整体经济重回升轨,马克里承诺结束国家推行已持续超过十年的保护主义和干预政策。他的另一项重大挑战,是与拒绝接受重组方案的债权人商讨解决方案,藉此让阿根廷重返国际资本市场和重拾市场信心。

 

经济趋势

表:阿根廷经济指标
表:阿根廷经济指标

 

阿根廷是全球主要粮食生产国,由农业出口主导。工业结构多元化,其中以食品加工、汽车、纺织和化学品生产为主。阿根廷持续实施民粹主义和经济干预政策、加上未能与债权人达成协议、商品价格急挫,以及巴西和中国等主要贸易伙伴经济增速放缓,导致该国近年增长乏力。预计今年实质国内生产总值增长1.7%,较去年的0.5%快,部分原因是政府在总统大选举行前增加开支。

面对重大国际收支平衡压力,克里斯蒂娜政府实施外汇管制,藉以阻止日益缩减的外汇储备进一步耗损。阿根廷政府亦与中国达成一笔价值110亿美元的三年货币互换安排。另一方面,双位数通胀一直是阿根廷的主要经济问题。究其原因,除披索贬值外,克里斯蒂娜政府依赖印钞应付开支亦是原因之一。根据价格监察公司PriceStats可供参考的最新数据,阿根廷通胀问题严重,5月通胀率为26.4%,尽管已远低于2014年底的40%高位。

马克里已废除一些农业出口税并撤销资本管制。披索的官方汇率之前一直较黑市价高出接近50%。现时当局让披索自由浮动及大幅贬值,阿根廷可以藉此改善国内营商环境、促进出口货品在国际市场上的竞争力,从而刺激出口需求。然而,措施亦可能在短期内令进口通胀进一步加剧,继而引发社会不稳。另外,要收窄财政赤字,政府则要推行紧缩措施和减低能源补贴(每年约占国内生产总值3%)。

 

表:香港对阿根廷的出口总值
表:香港对阿根廷的出口总值

香港与阿根廷的贸易

香港对阿根廷出口总值由2013年的30.94亿港元上升23.4%至2014年的38.17亿港元。出口至阿根廷的三大类货品为:(1) 电讯及声音收录及重播器具及设备 (+59.4%)、(2) 电动机械、器具及其电动部件(+4.5%)及(3) 办公室机器及自动资料处理机(+13.9%),共占香港对阿根廷出口总值77.8%。

信保局承保经验

信保局对承保阿根廷买家没有设下特别限制。目前,信保局承保的阿根廷买家主要是中小型企业。2014年,有关阿根廷市场的信用限额申请宗数下跌23.5%,而申请金额及承保业务则分别上升114.9%及30.3%。化学品、电子产品及印刷品为主要的承保类别,共占阿根廷承保业务的55.4%。信保局过往承保阿根廷的经验一直良好,在2014年12月至2015年11月期间,并无录得任何付款困难或索偿个案。

资料提供 图片:香港出口信用保险局
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