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预计二季度内地经济保持平稳增长

中国主要经济指标第二季头两个月表现与第一季基本相若,预计本周五公布的次季GDP增速将与首季的6.7%持平。

二季度增长有利因素来自两个方面。其一,工业生产回稳,对经济活动增长有支持作用。第一季度规模以上工业增加值实质同比增长只有5.8%,四、五两月增速则加快至6.0%,预示第二季表现应有所改善。在国际贸易方面,全球经济增长缓慢,继续对进出口构成压力。惟现有数据显示,中国出口竞争力不减,第二季出口同比跌幅有望显着低于第一季。以美元计价,第一季出口同比减少接近10%,但第二季跌幅有望收窄至5%以内。

同时,零售销售有所放缓但仍维持较高速增长,实质同比增速徘徊在9%至10%,对次季整体经济增长只会造成轻微阻力。扣除物价变化后,第一季社会消费品零售总额按年上升9.7%,相信略优于第二季的表现。毕竟6月实质零售销售增速要加快至10.1%,才能够与首季表现持平。

第二季增长下滑压力主要源自固定资产投资放缓。第一季投资同比增长10.7%,但今年头五个月累计同比增长放缓至9.6%,显示第二季增速很可能会跌至单位数。

整体而言,工业生产及出口的改善,应能够大致抵消投资持续放缓及消费轻微下滑的影响。因此,第二季整体经济活动同比增速有望维持在6.7%的水平。

在国际形势方面,目前并未有迹象显示英国脱欧公投会对欧洲以外的主要经济体造成严重冲击。金融市场的紧张气氛亦得到纾缓,英国股市升至11个月高位,美国标普500指数更创下历史新高。英国新首相即将上任,相信对降低政治风险,加速英国与欧盟谈判都有正面作用。如果下半年没有重大政经事件对国际贸易施压,中国全年GDP增速或稳定在6.7%左右。中国经济增长温和放缓的趋势未改,但短期内不会偏离6.5%至7%的区间。

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资料提供 中国银行(香港)
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