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香港还能在全球首次集资市场连续称王吗?

刚刚过去的2016年,在全球经济金融不确定事件频发的背景之下,港股恒生指数最终以22000点收市,仅比2015年底的21915点微升0.4%。香港首次集资市场未能跟随恒指走势,全年较2015年逊色,但在其他主要市场均见下滑的衬托下,险守全球交易所全年首次集资规模龙头地位。去年香港IPO活动呈现什么样的特点?今年香港能否实现首次集资金额的三连冠呢?

香港IPO表现失色仍全球称王

总结2016年香港IPO市场,主要呈现四个方面的特点:一是全年新上市活动量额齐跌。 2016年新上市公司宗数为126家,较2015年的138家下跌9%,集资金额则从2015年的2631亿港元显著回落26%至1948亿港元;二是新股集资规模普遍下调。将2016年集资金额排在前5位的企业与2015年比较,总额从1223亿港元下降11%至1089亿港元,排名第五的光大证券集资不足90亿港元,而2015年同样排名的联想控股集资逾150亿港元;三是新股表现不甚理想。从认购来看,2016年获超额认购的企业占比为45%,较2015年的75%显著下降。从股价表现来看,2016年新股上市当日表现虽总体较2015年改善,但股价“潜水”现象随后逐渐蔓延,至年底创业板新上市公司破发率超过五成;四是结构多元化初现端倪。按发行人地区划分,来自内地的公司占比跌至43%,来自海外的公司占比上升至8%,港澳公司占比49%,撑起新股市场半边天。从公司类型来看,尽管金融服务类企业集资占比高达69%,但以上市宗数计,消费、房地产、科技、传媒和电信等行业占比均较2015年有所上升。值得注意的是,2016年香港创业板IPO企业45家,是2002年创业板启动以来的历史高位。

香港首次集资市场仍具王者优势

2016年香港蝉联全球交易所IPO集资金额冠军宝座背后,不乏全球IPO活动普遍下降,特别是纽约、伦敦受到政治不明朗因素拖累,以及全球独角兽公司更倾向于从私募市场筹集资金(2016年私募股权IPO退出收益自2015年高峰下滑至220亿美元)等外在因素。从今年的情况来看,香港保持在全球首次集资市场的领先地位优势仍在,这主要基于几个方面的因素:一是内地企业来港上市意愿并未减弱。尽管内地监管部门加快IPO审核程序,但截至1月10日内地排队上市企业超过600家,加上在“一带一路”战略实施进程中,香港作为内地企业国际化发展的平台优势进一步彰显,一些急于寻求融资的企业势必选择来港上市。预计陆金所、蚂蚁金服、广州农商行、中华保险以及平安证券等集资金额较大;二是港股上市资源较为充足。截至2016年12月底,港交所已接受上市申请275宗,批准上市申请181宗,已批准未上市的公司有20宗,处理中的上市申请有102宗;三是海外推广与营销持续。市传新加坡船东Coastal、澳门第二大夜店陆庆娱乐、Agrifirma Brazil、石油“巨无霸”沙特阿美公司以及越捷航空(Vietjet Air)等计画来港上市。至于2016年由万达率先启动的自香港退市回归A股动向,随着内地收紧借壳上市及审批趋严,相信短期内不会为更多内地公司效仿。

当然,香港IPO市场的领先优势并非高枕无忧。除美国、欧洲政治不确定性导致市场波动增加、全球IPO活动总体难以回暖外,香港还面临来自纽约(预计估值200亿美元的Snap chat今年将上市)和内地市场(在审核加快推动下, 2016年下半年IPO活动明显升温)的竞争压力。展望未来,拟新设创新公司上市板块以及将新股市场纳入沪深港通机制等一系列举措,对于维持香港在全球首次集资市场的龙头地位将有正面帮助。

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资料提供 中国银行(香港)
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