关於我们 | 新闻中心 | 联络我们 | 采购清单 采购清单 () | 我的HKTDC |
繁體
Save As PDF 电邮本页 列印本页
QQ空间

香港首次集资活动动力犹存

近年来,港股表现一直不温不火,恒指全年上落幅度不大。但是,市况疲弱难以阻挡首次集资活动的畅旺气氛,去年全年和今年上半年香港均问鼎全球交易所IPO集资金额冠军宝座。香港何以能在全球首次集资活动中一枝独秀呢?

资金自由港优势历久弥新

作为国际金融中心之一,香港证券市场的制度规范化、资金国际化、运作便利化、融资成本低等优势明显。其中,香港无外汇管制、资金进出不受限制,成为国际资金汇集的重要诱因。在2016年美国传统基金会发布的全球经济自由度排名中,香港连续22年蝉联榜首,显示自由市场原则是持续发展和繁荣的基石;联合国《2016年世界投资报告》亦指出,香港2015年FDI资金流入1750亿美元,在全球排名第二,仅次于美国。尽管近年来全球经济金融形势风云变幻,不确定性因素和风险事件不断增加,但香港吸引国际投资者的固有优势并未削弱。根据香港交易所调查,2014/15年度外地投资者占港股现货市场总成交的比重为39%。国际资金集聚为首次集资活动提供丰厚土壤。

全球金融发展彼消此长

自2008年美国次按风暴以及2011年欧洲债务危机爆煲后,以欧美为首的西方发达经济体藉由财政与金融改革,强化金融监管,全球金融市场发展格局出现微妙变化。近年不少调查显示,纽约、伦敦作为海外公司上市优选地位均有所下降。世界证券交易所联合会(WFE)2015年度报告或能从一个侧面反映这一变化:从市值来看,美洲和欧非中东分别按年下降7.7%和3.6%,亚太区则上升9.8%;从成交金额来看,美洲和欧非中东分别按年上涨5.6%和2.6%,亚太区升幅高达126.9%;从上市公司数目来看,亚太区按年增加4%,而美洲按年萎缩1.3%。总体而言,去年全球股市成交114万亿美元,其中54万亿美元由亚太区带动。香港与传统亚太新兴市场的联动性一直较强,集资活动的强劲反映了全球金融发展格局的变化。

内地企业集资需求绵延不断

回顾香港首次集资活动的历史进程,内地企业以香港作为其海外发展与国际化战略的视窗和跳板是推动IPO集资规模屡创新高的关键性因素。2009年以后,来自俄罗斯的俄铝、来自法国的欧舒丹、来自英国的保诚、来自美国的友邦、来自巴西的淡水河谷等企业先后来港上市,香港上市资源日渐丰富多元。近年来,受累于全球经济持续疲弱、不少新兴市场国家面临调整转型压力,海外公司来港上市步伐有所减缓,内地企业的支撑作用再度突显。以今年上半年为例,H股及红筹股首次集资316.31亿港元,占比逾七成。其中内地银行与金融机构积极寻求来港上市,以提高资本充足水准,配合未来发展,成为香港IPO市场在全球表现突出的最大亮点。

制度完善不进则退

香港IPO市场在发展中也面对制度挑战。2012年Facebook在美国上市,引发市场对香港活化创业板的讨论;2014年阿里巴巴弃港赴美上市,有关香港上市制度是否与时俱进的问题一时成为热议。诚然,香港金融监管对投资者利益保护的坚持难能可贵,但在全球交易所竞争日趋激烈的背景下,只有坚持原则与顺势改革并重,才能立于不败之地。值得欣慰的是,近期港交所就首次公开招股审批及申请人是否适合上市刊发指引档,证监会联合港交所就上市监管发表谘询档,亦表示正积极研究为创新板块(如金融科技公司)开设新上市平台。相信制度规范的进一步完善将有利于提高上市审批效率、简化上市程式,吸引更多具良好素质公司来港集资,在外围波动中夯实香港在全球首次集资市场的竞争力。

如欲浏览全文,请到页首下载PDF 档。

资料提供 中国银行(香港)
评论 (0)
显示香港本地时间(格林尼治标准时间+8小时)

香港贸发局欢迎您发表意见。请尊重其它读者,避免离题。
查看本局的发表评论政策

*发表评论(最多2,500字)