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2019年一季度香港经济仅录轻微增长

自2018年以来,香港经济出现逐季放缓,由去年一季度按年增长4.6%下滑至四季度只有1.2%的增幅,主要是受到中美贸易争端越演越烈,大大拖累外贸、经济信心和资产市场表现所影响。然而,自2019年初以来,即使中美贸易谈判的气氛明显好转,加上美联储的货币政策取态明显宽松,带动资产市场逐渐回升,但全球经济前景维持审慎,负面因素持续困扰经济表现,并在去年一季度高基数下,一季度香港实质经济增长进一步放缓至按年0.5%。

一、一季度各主要组成部分增长动力明显转弱

出口表现疲弱。受到贸易保护主义升温,以及部分产品避免关税于去年已提早出货等影响,今年一季度香港商品出口表现疲弱,按年实质下跌4.2%,较去年四季度进一步放慢。进口的跌幅则略大于出口,按年实质下跌4.6%,部分或与制造商及出口商调整仓存以适应贸易新形势下的需求,令贸易逆差(以名义水平计算)较去年同期收窄8.7%。以月度外贸数据来看,一季度出口至主要目的地表现疲弱,出口至美国、内地、日本、印度和台湾等五大出口目的地分别录得按年8.5%、6.6%、3.2%、28.4%及11.3%的名义跌幅,惟出口至其他目的地,如新加坡、荷兰和泰国则分别录得17.7%、11.8%及8.2%的按年名义升幅。

服务出口录得轻微扩张。去年以来,服务出口录得显著放缓趋势,由一季度按年实质增长7.9%放缓至四季度的3.3%,今年一季度仅录得按年1.4%的实质升幅。服务出口料受到访港旅游业持续扩张,以及金融市场再度活跃促进了跨境金融服务需求所支持。访港旅游业受惠于去年高铁和港珠澳大桥开通带动旅客人数急剧增加,一季度访港旅客人次按年增长16.8%,惟访港旅客的消费模式有所改变,更多是不过夜即日来回或经香港转往其他目的地的旅客,令访港旅客人次对经济增长的贡献有所减弱。另外,今年以来,香港金融市场表现再度活跃,加上外国投资者对内地股市和债市的兴趣日渐浓厚,增加了跨境金融服务的需求。

内需增长动力明显减弱。经过去年全年及一季度分别按年实质增长5.5%及8.9%后,私人消费开支于今年一季度明显放缓至按年实质增长0.1%,主要是与去年同期高比较基数,以及早前股市和楼市曾大幅波动,对消费信心构成明显打击。另外,政府消费开支稳中向好,今年一季度按年实质增长4.5%,较去年四季度4.9%增长略为放慢,为经济增长提供了稳定支持。投资表现则较为波动。机器、设备及知识产权产品的增长受到贸易保护主义和投资信心转趋审慎所影响。楼宇及建造亦受到部分大型基建工程完工的影响,一季度整体投资录得按年实质7.0%下跌,跌幅大于去年四季度按年5.8%收缩。

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资料提供 中国银行(香港)
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