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1.

探讨香港经济复苏步伐偏慢之谜

2017年7月17日

过去几年,特区政府在每年的财政预算案进行来年或中期香港经济增长预测时,多指出有关预测低于过去十年平均水平,显示香港经济复苏在近年的表现差强人意。探讨其成因尤具意义,因为如果主因为外因,则香港的选择不多;如果主因为内因,则香港有必要积极发掘新的增长引擎。...更多

2.

联储局180度转身

2017年7月17日

上周耶伦在对国会的货币政策报告中,强烈暗示未来加息空间相当有限,认为联邦基金利率不需要再大幅上调就足以达到中性水平。值得注意的是,耶伦对国会的讲话,并非反映其个人观点,而是代表整个公开市场委员会的主流意见。联储局刚刚在6月才加息一次,提高利率调整频率至半年两次,但现时却认为基准利率已经离中性水平不远。...更多

3.

二季度内地经济维持稳健增长

2017年7月17日

自去年四季度以来,内地经济筑底回稳,由2016年首三季同比增长6.7%,加速至四季度6.8%,以及今年一季度的6.9%。二季度维持稳健增长,同比增长6.9%,与一季度增幅持平,故上半年增幅也同为6.9%。随着环球经济增长逐渐改善,内地结构调整步伐加快和供给侧改革效果显现,加上内地当局实施积极的财政政策和稳健的货币政策,经济可望维持平稳健康发展,2017年全年经济增长超出6.5%的机会甚高,相信内地...更多

4.

从“扩表”经验看缩表影响

2017年7月13日

联储局官员最近的发言,显示其有意在短期内公布缩减资产负债表的具体计划,有市场人士开始用QT(quantitative tightening)代表量化紧缩时代的来临。 QT何时开始,仍是未知之数,但美国QE(quantitative easing)的量宽年代已是过去式。要预计缩表的影响,不妨参考当年“扩表”的经验。...更多

5.

CEPA新协议支持香港金融业发展

2017年7月10日

6月28日,特区政府与商务部签署了CEPA框架下《投资协议》及《经济技术合作协议》,进一步深化两地经贸合作关系,对于香港经济长远发展及香港积极融入“一带一路”等国家战略具有深远影响。...更多

6.

粤港澳大湾区《框架协议》透露出的重要信息

2017年7月6日

7月1日,在国家主席习近平见证下,香港特区政府、澳门特区政府、国家发改委及广东省政府共同签署了《深化粤港澳合作推进大湾区建设框架协议》,确立了行动纲领、明确了重点任务,标志着粤港澳大湾区发展规划工作取得了阶段性成果。在香港回归20周年的喜庆日子里,粤港澳大湾区发展迎来了前所未有的发展机遇。...更多

7.

2017 年香港经济表现将优于去年

2017年6月30日

今年以来,全球主要经济体,如美国、中国和欧元区逐步回稳,市场对美国总统特朗普新政有所期待,带动金融市场和经济信心大幅回升,以至环球和香港经济前景改善。一季度香港经济按年增长4.3%,较去年四季度增长3.2%为佳。...更多

8.

回归 20 年香港国际投资头寸的变化

2017年6月22日

国际投资头寸是量度一个经济体在某个特定时点的对外金融资产及负债存量的资产负债表。对外金融资产及负债的差额即为该经济体的国际投资净头寸,代表其对世界各地的净申索或净负债。有关的资产再细分为直接投资、证券投资、金融衍生工具、其他投资和储备资产。...更多

9.

回归 20周年,香港经济实力明显提升

2017年6月22日

今年是香港回归20周年的大日子,值得回顾一下香港经济过去20年的发展情况。纵使香港经济于回归初期曾受到资产泡沫、亚洲金融风暴和非典疫情等挑战,但香港凭借「一国两制」和「背靠祖国、面向世界」的优势,经济于2003年见底后快速回升,并再创高峰。...更多

10.

缩表讨论难改环球宽松格局

2017年6月19日

上周联储局在货币政策会议后,公布了关于未来缩减其资产负债表规模的步骤,但缩表一事并未有时间表。此外,缩表的最终规模亦未明确,资产水平只是模糊地被定义为“不多于有效执行货币政策所需”。值得注意的是,受缩表讨论影响,公开市场委员会成员对来年联邦基金利率水平的预测出现严重分歧,点阵图(dot plot)相当分散,2018年年底时的基准利率由1.1%至3.1 %不等。...更多

11.

联储局缩表计划要点及影响评估

2017年6月15日

6月15日凌晨,联储局一如预期再次上调联邦基金利率0.25%至1.00%至1.25%,为今年第二次加息,亦是本轮加息周期的第四次,但市场最关注的是联储局正式公布其未来资产负债表正常化的计划,即缩表计划。...更多

12.

近期人民币汇率回升受基本面因素支撑

2017年6月9日

最新公布的中国内地5月外汇储备环比增加240.4亿美元,为近3年来最大的环比增幅。这是中国内地外汇储备连续第四个月回升,且创2014年6月来最长上升周期。此次,中国内地外储在剔除估值贡献后仍然净增60亿美元,反映出市场对人民币汇率的信心有所增强。预计随着资本流出的缓解,未来外汇储备将进一步改善,这反过来亦有助人民币在短期内企稳。当前,市场较为关注6月份内地是否会跟随美联储脚步调整政策利率。...更多

13.

从“一带一路”国际合作进展看沿线资金融通前景

2017年6月7日

“一带一路”作为中国在全球经济新格局下制定的顶层倡议,突破了传统以贸易和投资便利化为主题的区域合作理念和方式,通过为沿线各国提供共同受益的国际公共产品,为持续低迷的全球经济增长提供新动力,亦为解决当前全球经济贸易困境和维护多边贸易体制主渠道地位提供新的思路和中国方案。在“一带一路”政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通的五大主线中,资金融通是“一带一路”建设的重要支撑,关系到繁荣之路能否...更多

14.

《人民币SDR时代与香港离岸人民币中心》正式出版

2017年6月6日

为庆祝香港回归20周年及中国银行在香港服务100周年,中银香港正式编辑出版了人民币业务书籍《人民币SDR时代与香港离岸人民币中心》,由中银香港副董事长兼总裁岳毅任主编。香港金管局总裁陈德霖及中国银行董事长兼中银香港董事长田国立为新书作序。 6月5日,中银香港在中银大厦70楼举行了隆重的新书发布会,岳毅总裁及香港联合出版集团董事长文宏武出席仪式并主持了亮灯仪式。...更多

15.

换个角度看加息

2017年5月31日

联储局在2014年逐步削减量宽规模,2015年底加息。至今为止,虽然基准利率调整幅度只有0.75%,但温和收紧货币政策的行动事实上已经进行了三年半之久。近期,关于缩减联储局资产负债表的讨论又成为市场焦点。削量宽、加息、缩表可谓货币政策正常化三部曲。然而,加息并不一定等于市场利率上升,收紧货币政策亦不意味着金融环境(financial conditions)趋紧。过去几年,美国整体经济活动维持低速增...更多

16.

为何近日CNH汇率及拆息双双反弹?

2017年5月29日

今日CNH继续走强,同业拆息飙升,一周及二周拆息均突破10厘,可能与中国外汇交易中心调整中间价报价机制的消息有一定关系。上周五该中心表示,将在中间价报价中加入逆周期因子,适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的羊群效应。市场理解,由于新年后美元汇率贬值的影响尚未反映在CNH变化上,估计新机制可能将引导人民币升值,从而刺激投资者购入人民币,同时亦增加了境外市场对人民币的需求,抬升了资金价...更多

17.

加强金融科技发展顶层规划 推动香港成为区域枢纽

2017年5月16日

金融发展局于5月9日发布了二份题为《香港- 利用分布式分类帐技术建立信任》及《香港金融科技的未来》的报告,指出香港金融业已达至世界级水平,但在金融科技及分布式分类帐技术(DLT)方面仍然处于萌芽阶段,并建议政府在多方面加强本港在金融科技的发展,促进香港发展成为金融科技的区域枢纽的角色。...更多

18.

中国外贸回稳向好对人民币汇率影响几何?

2017年5月15日

影响人民币汇率的因素众多。综观今年以来的人民币汇率走势,总体上比较平稳:人民币兑美元汇率无论是在岸价、中间价还是离岸价,基本上都在6.85与6.92的区间窄幅波动,汇价较去年底稳中略升,幅度在0.6%至1.1%之间;人民币兑一篮子货币的三大汇率指数贬中趋稳,跌幅约2%。初步分析,影响今年人民币汇率走势的主要因素有四项:一是中国内地经济企稳,一季度GDP增长反弹至6.9%。二是监管部门平衡国际收支,...更多

19.

一季度香港经济增长再胜预期

2017年5月12日

去年下半年以来,香港经济逐渐改善。即使个别行业,如旅游和零售业仍受制于结构性调整的影响,但全球主要经济体,如美国、内地和欧元区等筑底回稳,实体经济未有受到政治上的「黑天鹅」事件所打击,市场更对美国总统特朗普的新政有所期待,带动金融市场和经济信心大幅回升,以至环球和香港经济前景改善。今年一季度,香港经济延续了去年下半年较佳的表现,并受惠于去年同期低比较基数,录得按年实质4.3%的升幅,较上一季3.2...更多

20.

新落成物业投资需求分析

2017年5月10日

香港住宅楼市屡创新高。根据差饷物业估价署最新公布的2017年3月份数据,住宅楼价连续12个月上升,并连续五个月创历史新高,较2015年9月楼市调整前的高位上升了4.5%,并较1997年的楼市高峰高出85.0%。然而,住宅楼市的理想表现,是在特区政府和金管局自2009年起推出多轮需求管理及按揭审慎监管措施,以及积极增加土地供应的背景下取得的,这反映出香港住宅楼市仍受到强劲的自置及长线投资需求所支持,...更多

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