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1.

步入全球低息和负息的新时代

2019年8月19日

2018年下半年以来,面对全球经济增长下行压力增加,以及中美贸易争端愈演愈烈和英国脱欧前景尚未有出路等不确定性下,联储局作为全球影响力最大的央行更是最早调整其货币政策取态的,由去年12月会议仍因货币政策正常化而加息0.25%,至今年7月份落实减息。其宽松的货币政策取态亦对其他央行带来显着影响,本文对主要央行货币政策取态的变化及美元走势作出分析。...更多

2.

低息环境料长期维持

2019年8月9日

7月31日,美国联储局宣布减息0.25%至2.00%至2.25%,自2008年11月以来的首次减息,并同时宣布提早至两个月7月底结束缩表。此外,美国、欧洲和日本等主要央行以外,澳洲、印度、印尼、土耳其等央行亦已先行减息,预期包括香港在内的全球低利率和宽松货币环境将会持续,对资产市场带来一些支持。...更多

3.

十年历程与未来路径—构筑金融市场开放条件下人民币国际化新型生态圈

2019年8月6日

人民币国际化走过十年的发展历程,在政策驱动和市场牵引的共同作用下,人民币国际结算和储备货币等职能取得一定进展。展望未来十年,因应经济全球化面临逆转的巨大压力和贸易保护主义的回潮,国际经济金融形势将呈现前所未有之变局,中国启动加入WTO以来的第二轮高水平对外金融开放进程。...更多

4.

美国经济面临下行风险

2019年6月26日

2019年一季度美国经济实质按年增长3.2%,是2015年二季度以来的最好水平,劳动力市场保持全民就业,失业率为3.6%,创出50年新低。通胀指标保持在较低水平。进入6月以来,美国多项经济数据较前期大幅下滑,表明美国经济周期的增速很可能已于今年一季度见顶,美国经济开始面临下行风险。...更多

5.

香港经济增长放慢 基调稳健

2019年6月25日

今年以来,受中美经贸摩擦愈演愈烈严重影响外部需求,以及资产价格调整持续影响内部需求的双重冲击,香港经济进一步放缓。全球需求不足和中美经济及战略关系的变化将持续带来困扰,令今年香港外贸表现难以显著改善,整体经济将出现全球金融海啸以来的最低增长,全年GDP升幅将维持在1.7%左右。...更多

6.

新一轮中国金融开放的特点和影响评估

2019年5月28日

2019年5月1日,中国银保监会公布了银行保险业对外开放12条新措施。12条新举措与去年4月博鳌论坛上公布的15条对外开放措施一脉相承,是对前期金融业开放政策的细化和落实。金融开放的深化不仅有利于丰富市场主体和激发市场活力,亦能通过引入国际先进理念和经验,增强中国金融机构的服务创新能力,推进金融供给侧改革,满足实体经济发展需求。...更多

7.

香港与新加坡金融科技发展水平比较及前景分析

2019年5月23日

近年来,香港与新加坡在争夺成为金融科技中心的竞争激烈。两地起步发展的时间相若,也取得了一些进展。本文先概述环球金融科技的发展格局,随后剖析香港与新加坡如何培育各自的市场生态,从中找出香港下一步的发展方向。...更多

8.

中国国际收支再平衡的前景

2019年5月10日

内地与世界经济联系日益加深,有关经济活动亦反映在内地的经常账户,以及国际收支平衡之上。在内地经济、金融市场和服务业持续开放下,料资金流入的规模将会多于资金流出,这将有助抵销经常账户盈余的减缩,并维持国际收支平衡总体稳定。...更多

9.

2019年一季度香港经济仅录轻微增长

2019年5月2日

自2019年初以来,即使中美贸易谈判的气氛明显好转,加上美联储的货币政策取态明显宽松,带动资产市场逐渐回升,但全球经济前景维持审慎,负面因素持续困扰经济表现,并在去年一季度高基数下,一季度香港实质经济增长进一步放缓至按年0.5%。面对外围复杂多变的环境,内地已加大政策力度来稳定经济表现,令香港所受的外部压力得以部分纾缓,预期香港的外贸表现将逐步回稳。...更多

10.

从香港就业市场结构看输入人才计划前景

2019年4月16日

香港短期经济表现或会受到外围不确定因素所影响,但长远经济前景依然亮丽,并继续受惠于内地经济发展进入新时代,经济保持中高速增长步伐,加上国家「一带一路」倡议和粤港澳大湾区建设所带来的机遇,势将为长远香港经济增长提供新的动力。香港经济的潜在增长率将会受到人口和土地等供应面的因素所制约,不少行业已出现人手缺乏的问题,故有需要补充劳动人口,以延续香港经济发展,甚至推动香港经济更上一层楼。在这一背景下,特区...更多

11.

香港住宅楼市出现回稳迹象

2019年4月2日

香港住宅楼市经历多年大幅上升,于2018年7月升至本轮高位后便步入调整,主要是受到楼价累积升幅庞大、与中美贸易争端相关的经济前景不明朗、港元利率正常化、金融市场录得大幅度的波动,以及特区政府多年来对楼市调控,以及增加土地和房屋供应措施等有关。即使短期经济下行压力仍在,以及中美双方长远经贸和战略关系或会有所变化,但全球和香港经济于今年受到中美贸易争端所带来的压力则会有所纾缓。...更多

12.

美国货币政策正常化快将完成

2019年3月22日

3月19至20日,美国联储局举行议息会议,并对其货币政策转趋鸽派作出更明确的说明,并指出需要维持较大储备规模来执行其货币政策。同时,提出其将如何完成缩表的计划,以达致最终只持有国债的目标。现时,利率期货显示2019年联储局将不会加息,并于2020年有近半机会开始减息。在低息环境大致持续下,有助支持香港经济以及股市楼市表现,缓和因全球经济前景不确定所带来的负面影响。...更多

13.

从粤港澳大湾区战略定位看香港在国家经济发展和改革开放中的作用

2019年2月28日

2019年2月18日,中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》,明确提出五个方面的战略定位。围绕战略定位,大湾区将在国家经济发展和对外开放中发挥支撑引领作用,推动“一国两制”事业发展。在大湾区建设及国家形成新时代全面开放新格局的进程中,香港将发挥不可替代的积极作用,并获得新的经济增长空间。...更多

14.

改革开放四十年:中国的独特发展道路及啓示

2018年11月23日

改革开放四十年,中国创造了人类经济发展奇迹。1978至2017年,中国年均经济增长率9.5%,国内生产总值从3,679亿元人民币增至82.7万亿元,增长223倍;货物进出口贸易年均增长率14.5%,贸易总值从206亿美元增至41,045亿美元,增长198倍。...更多

15.

三季度香港经济温和扩张

2018年11月16日

继2017年香港经济增长创下2011年以来最快增速,2018年香港经济录得逐季放缓的增长趋势,但大体上仍受惠于全球经济温和复苏、旅游业回稳、利率相对低企、全民就业和政府加大财政开支及投资等支持。今年首三季及三季度香港经济按年实质增长分别达到3.7%及2.9%。经季节性调整后按季比较,实质本地生产总值在二季度轻微收缩0.2%后,于三季度录得0.1%的回升。同时,在通胀温和上升下,三季度名义经济增长率...更多

16.

美国中期选举料不会对经济政策带来重大变化

2018年10月10日

11月6日,美国将会举行中期选举,是次选举将改选众议院全数435个议席、参议院100个议席中的35个,以及50个州长中的36个。现时市场普遍的分析预期民主党或有可能重夺众议院的多数议席,参议院则难分难解,但相信即使民主党重夺众议院,甚至参众两院,其对未来美国经济和财政政策均不会产生明显影响,但却会增加通过立法程序的争拗,为通过预算和提高国债上限等带来僵局,甚至提出进一步调查通俄门和弹劾总统的机会,...更多

17.

香港绿色金融发展现状与方向

2018年10月9日

得益于香港特区政府的持续推动,近年来,香港绿色债券市场表现亮眼,绿色贷款市场亦有新的发展。今年以来,香港绿色债券市场发展显着加快。第一、绿债发行量较去年明显上升。相较于2017年23亿美元的发行规模,今年上半年已有近16笔绿色债券在港发行,发行量达68亿美元,为去年全年的三倍。...更多

18.

美国房地产市场复苏步伐料趋放缓

2018年10月2日

众所周知,2008年全球金融危机的源头在于美国次按危机的爆发,拖累当地的房地产泡沫的爆破,其影响更透过金融衍生产品直卷全球。现时,美国联储局已先后加息8次,据该局资料显示,其公开市场委员会对未来息率走势预测的中位数为今年将再加息1次,明年加息3次和后年加息1次,即尚有起码5次的加息空间,加上美国税改方案对按揭利息扣税额和房地产税的扣减作出了调整,减少了对人民购买房地产的税务鼓励,对高楼价和房地产税...更多

19.

美国加息,重回实质正利率环境

2018年9月27日

2018年9月26日,美国联储局加息0.25%,将联邦基金利率目标区间由1.75-2.00%上调至2.00-2.25%,是今年第三次加息及此轮利率正常化下第八次加息。在加息决定后,联储局表示美国经济增长动力稳固,劳工市场的职位增长强劲,家庭开支及商业固定投资表现理想,通胀水平接近局方的政策目标,而且当前经济前景风险大致平衡。此外,议息声明删除了「宽松」的措辞,显示局方认为美国货币政策已逐渐步向入中...更多

20.

从澳洲经验看,美国能否长期持续扩张

2018年9月14日

本轮美国经济复苏至今已踏入第十个年头,第110个月连续扩张,距离有史以来最长120个月的经济周期只差10个月。以现时美国经济持续扩张,今明两年仍将受惠于税改方案等落实,陷入衰退的机会理应不大。然而,美国联储局的加息周期尚未完结,美国国债孳息曲线的长短息渐趋偏平。...更多

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