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1.

贸易摩擦阴霾难消,港股后市风险仍存

2018年7月11日

随着7月6日美国与中国启动互相加征关税,自年初以来笼罩全球市场的贸易摩擦忧虑终于尘埃落定,全球股市,特别是亚太市场股市出现连续上涨。港股恒生指数自7月6日起连续两个交易日上升,7月10日则以微跌收市。市场关注,未来港股会就此走出今年2月以来反覆下跌的态势,还是只是"靴子落地"的利空短暂释放,后市调整风险仍存呢?值得进一步分析。...更多

2.

美国关税措施对其通胀影响评估

2018年7月9日

今年以来,美国贸易保护主义有所升温,首先是美国向从全球各国进口的洗衣机、太阳能板、钢和铝征收关税,其后更向从中国进口价值500亿美元的商品征税。同时,美国再威胁对欧盟的汽车,以及额外4,000亿美元的中国商品征收关税。...更多

3.

中美贸易博弈相互制衡 惟短期摩擦恐升温

2018年7月9日

中美贸易摩擦升温,双方正式对价值340亿美元的进口互征25%关税。贸易战如何发展,很大程度上取决于中美双边的贸易结构。按照美国总统特朗普的说法,由于美国对华贸易逆差庞大,美国在贸易战上占尽上风,但实际的博弈当然不会如此简单。...更多

4.

从中美贸易结构看贸易战对人民币汇率的影响

2018年7月6日

7月6日是中美贸易纠纷的关键日子,在未有共识的情况下,美国对首批价值340亿美元的中国进口商品征收25%的关税,中国亦对等值的美国进口商品征税,中美对进口货物互征关税的贸易战啓动,而且之后不排除有升级的可能。...更多

5.

中美互加关税对香港的影响

2018年7月5日

中美预定在7月6日互相向对方产品开征25%的关税,初步规模为340亿美元,关税将从威胁层面升级至影响实体经济活动的保护措拖。同时,美方正对160亿美元商品的关税建议进行公众谘询,中方亦准备了对等的产品清单,以回应美方下一步行动,反映双方的贸易角力随时有扩大的可能。...更多

6.

加强政策微调 提升货币政策灵活度

2018年6月27日

在4月份通过降准置换中期借贷便利(MLF)及在6月初超额续作MLF后,人民银行决定从2018年7月5日起,继续下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,支持市场化法治化"债转股"和小微企业融资。根据人行解释,本次定向降准将释放7000亿元(人民币,下同)左右资金,超过年内前两次降准的规模。...更多

7.

中美贸易战如何影响香港

2018年6月27日

在短期内找到共识的难度很高的情况下,中美对进口货物互征关税的贸易战迫在眉睫。香港相信会受到一定影响,惟对于影响程度轻重,市场存在分歧。要作出有效判断,就要对中美商品贸易以及香港所扮演的角色进行分析。...更多

8.

2018年下半年香港经济增长趋势

2018年6月25日

继2017年香港经济录得较快增长后,今年上半年香港经济表现蓬勃,多个环节持续向好,如全球经济加快复苏带动外贸表现好转、旅游业加速复苏、利率相对低企支持股市和楼市、全民就业进一步提振消费信心等,带动了整体经济表现。今年一季度,香港经济录得按年实质增长4.7%,创2011年二季度以来最快增速。...更多

9.

美国贸易政策回归双边/单边的影响

2018年6月15日

今年首4个月,香港商品进出口同比分别录得10.7%和9.3%的不俗增长。由于香港商品贸易以转口爲主,这显示全球贸易延续去年的良好增长态势,与贸易战的氛围似乎并不相符。但是,日前G7会议不欢而散,美国和盟友及其主要贸易伙伴在贸易上没有共识,为未来全球贸易表现投下阴影。...更多

10.

美国孳息曲线倒挂恐无可避免

2018年6月14日

联储局公开市场委员会对美国短期经济展望维持乐观,最新的前瞻指引把今年的加息次数从3次上调至4次。债市的反应并不理想,孳息曲线继续变平。联储局主席鲍威尔的言论显示进一步利率正常化势在必行,惟恐怕他刚上任不久,就要面对孳息曲线倒挂的局面。...更多

11.

内地绿色债券市场潜力可观

2018年6月6日

近日,中国银行在香港发行30亿港币的2年期固息可持续发展债券,票面利率2.85%;同时发行合计10亿美元的3年期和5年期的绿色债券,利率分别为3M Libor+73BP和3M Libor+83BP。本次发行投资者反响热烈,2个币种认购倍数分别为1.5倍和1.75倍,发行成本创中国银行历史新低。...更多

12.

美元长短线走势料将差异化发展

2018年6月5日

2018年至今,美元走势出现先跌后升的局面,于年初时延续了2017年以来的跌势,美元指数曾一度跌至88.5左右,创2014年底以来低位,当时主要是受到欧元区政治稳定性和经济表现明显改善,令市场预期欧洲央行最快将于2018年9月底甚至更早结束或缩减量化宽松的规模,从而展开其货币政策正常化,带动欧元汇率从兑1.05美元的低位一度反弹至1.25美元左右。...更多

13.

警惕新兴市场汇率波动

2018年6月4日

2018年,美元汇率走势逐步回稳,并于第二季明显升值。Bloomberg编制的美汇指数由四月中至五月底短时间内急升接近6%。同一期间,美国经济保持稳定扩张,联储局继续进行利率正常化,令市场开始预期2018年美国有机会加息4次。美元及利率同时加速走上,这将会令环球流动性进一步收紧,为新兴市场带来资本外流压力。...更多

14.

美国银行业放宽监管的内容及思考

2018年5月31日

2010年通过的《多德─弗兰克法案》(Dodd-Frank Act),是金融海啸后应运而生的严格银行业监管法规。特朗普早在参加总统竞选时,已明确表态金融业去监管是他的其中一项重要政纲。在他执政后一个月,他签署了行政命令,要求美国财政部在120天内对金融监管法规进行评估。之后,美国参议院银行委员会主席Mike Crapo制定了跨党派议案,建议中小型银行能在《多德─弗兰克法案》中获得部分宽松。法案分别...更多

15.

人民币在中国国际收支中的使用

2018年5月31日

人民币国际化的重要量度之一是人民币作为跨境支付货币的使用程度。在这一领域,其潜力巨大,因爲中国是全球第二大商品贸易国和第三大服务贸易国,另外中国经济规模为全球第二大,拥有全球最大的银行体系、第二大的股市和第三大的债市。如果人民币在贸易、直接投资和组合投资当中广泛使用,其国际化地位自会不断提升。假以时日,当以人民币作跨境支付从中国为交易的一方进化到交易的双方均为第三方,人民币的国际货币地位就会更加突...更多

16.

人行跨境流动性新规 促离岸市场健康发展

2018年5月23日

近日,人行公布"关于进一步完善跨境资金流动管理,支持金融市场开放有关事宜的通知"。"通知"对跨境同业拆借、帐户融资、债券回购、清算行存款准备金及沪港通等涉及跨境流动性管理的政策作出新规范,进一步拓宽了离岸市场资金流入途径,有助于烫平离岸人民币拆息波动,对于离岸人民币市场长远健康发展意义重大。...更多

17.

香港旅游业的发展近况及前景

2018年5月18日

旅游业是香港四大支柱产业之一。在2003年7月内地实施个人游以来,旅游业的快速增长曾对香港经济和就业市场带来重大支持。2016年的经济增加值和就业人数分别达到1,124亿港元及25.98万人,占整体经济和劳工市场4.7%及6.8%。然而,香港旅游业自2014年初步入调整阶段,主要是受到内地旅客消费模式的转变、其他地区和网购盛行的竞争,加上全球经济复苏缓慢和港元汇率转强等因素所影响。...更多

18.

联储局能否按部就班进行利率正常化?

2018年5月18日

美国经济增长、劳工市场、整体物价等基本因素的正面表现,都为联储局进行渐进加息提供理据。然而,圣路易士联储局主席James Bullard近日多次公开表示,联储局不应该继续上调基准利率,因为目前长期利率只是略高于短期利率,过度加息可能增加本已扁平的孳息曲线出现倒挂的风险。Bullard的观点明显有别于联储局共识,但利率市场的表现,的确可能对按部就班的利率调整造成一定阻力。...更多

19.

A股即将正式入摩的影响评估

2018年5月16日

5月15日淩晨,MSCI公布半年度指数审议结果,234只A股被纳入MSCI指数体系,较市场预期为多。随着入选名单正式出炉,内地A股入摩自去年叩关成功,即将在下月正式启动。对于内地A股市场来而言,正式入摩标志着中国资本市场开放迈上新台阶,对于中国金融市场制度化、规范化、国际化发展亦具有十分重要的意义和深远的影响。相较于A股正式入摩的短期利好,其中长期影响更值得期待。...更多

20.

阿根廷金融动荡的原因和启示

2018年5月15日

近期美元和美债债息的走强为阿根廷的金融市场带来了动荡。年初至今,阿根廷比索贬值超20%。为对抗本地货币的贬值,阿根廷采取加息和买入本币的方式稳定汇率。在4月27日至5月4日的8天内,阿根廷连续加息三次共1275个基点到40%,并不断抛售美元。阿根廷金融市场承压与其经济表现、负债结构和财政安排不无关系。通过对阿根廷金融动荡原因的分析,或许能为新兴市场提供一些启示。...更多

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