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1.

美國房地產市場復甦步伐料趨放緩

2018年10月2日

眾所週知,2008年全球金融危機的源頭在於美國次按危機的爆發,拖累當地的房地產泡沫的爆破,其影響更透過金融衍生產品直捲全球。現時,美國聯儲局已先後加息8次,據該局資料顯示,其公開市場委員會對未來息率走勢預測的中位數為今年將再加息1次,明年加息3次和後年加息1次,即尚有起碼5次的加息空間,加上美國稅改方案對按揭利息扣稅額和房地產稅的扣減作出了調整,減少了對人民購買房地產的稅務鼓勵,對高樓價和房地產稅...更多

2.

美國加息,重回實質正利率環境

2018年9月27日

2018年9月26日,美國聯儲局加息0.25%,將聯邦基金利率目標區間由1.75-2.00%上調至2.00-2.25%,是今年第三次加息及此輪利率正常化下第八次加息。在加息決定後,聯儲局表示美國經濟增長動力穩固,勞工市場的職位增長強勁,家庭開支及商業固定投資表現理想,通脹水平接近局方的政策目標,而且當前經濟前景風險大致平衡。此外,議息聲明刪除了「寬鬆」的措辭,顯示局方認為美國貨幣政策已逐漸步向入中...更多

3.

從澳洲經驗看,美國能否長期持續擴張

2018年9月14日

本輪美國經濟復甦至今已踏入第十個年頭,第110個月連續擴張,距離有史以來最長120個月的經濟週期只差10個月。以現時美國經濟持續擴張,今明兩年仍將受惠於稅改方案等落實,陷入衰退的機會理應不大。然而,美國聯儲局的加息週期尚未完結,美國國債孳息曲線的長短息漸趨偏平。...更多

4.

內地債市配套設施不斷完善 開放程度有望深化

2018年9月13日

自債券通落地以來,境外投資者進入內地債市的管道進一步放寬。目前,境外投資者可以通過合格境外機構投資者(QFII)計劃、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)計劃、銀行間債券市場(CIBM)計劃和"債券通"進入國內債券市場。投資便利程度的提高促使國際投資者持續增持人民幣債券,內地債券市場已成為國外央行、境外機構投資者資產配置的重要場所。...更多

5.

香港經濟前景與國家的政策機遇

2018年9月7日

今年以來,香港經濟表現理想,首季GDP按年實質增長4.6%,第二季保持擴張勢頭,按年實質增長3.5%,上半年經濟實質增長4%,與2017年同期增長率大致持平,是2011年以來同比最高增長水平。...更多

6.

全球經濟增長動力轉趨分歧

2018年9月4日

去年下半年,全球經濟增長動力有所加快,突破全球金融危機以來多年的低增長階段。據國際貨幣基金組織(國基會)資料顯示,2017年全球經濟增長加快至3.7%,不單創下2011年以來最快增速,更出現全球主要經濟體同步加快增長的局面。...更多

7.

二季度香港經濟增長略遜預期

2018年8月13日

今年上半年,香港經濟大致向好,多項因素支持其較快增長,如全球經濟加快復甦帶動外貿表現好轉,旅遊業經過三年多的調整後顯著回升,利率仍相對低企,也支持了整體股市和樓市表現向好,另全民就業進一步提振市民的消費信心,財政預算案也提出了多項發展經濟、投資未來和共用成果的措施等。...更多

8.

按揭息率調整的原因、趨勢及影響

2018年8月10日

8月7日,花旗銀行首先調高按揭利率0.1個百分點。次日,香港各大主要銀行相繼宣佈將上調按揭利率,包括滙豐、中銀、渣打三大發鈔行,以及恒生、東亞、永隆、建行亞洲等。過去多年維持在超低水平的按揭利率,已經到了由低位轉升的拐點。...更多

9.

香港首次集資活動料保持暢旺

2018年8月8日

今年以來港股恒生指數與首次集資活動表現呈現背離:一方面,恒生指數自1月26日收盤的33154.12點,下跌至8月6日收盤的27819.56點,跌幅為16.09%;另一方面,今年前七月香港有142家新上市公司,較去年同期的101家上升41%,IPO集資累計1184.4億港元,同比大幅增長66%。展望未來,香港全年首次集資活動料保持暢旺。...更多

10.

下半年香港商用物業展望

2018年7月31日

香港擁有一國兩制的優勢,市場規則完全與國際接軌,並順理成章成為服務內地的國際金融和服務業中心,擔當著內地企業走出去和外國企業走進來的橋樑角色。近年,中資來港開業和投資寫字樓市場持續增加。2017年,在港設立地區總部、地區及當地辦事處的中資機構數目達到1,264家,較2012年853家增加48%。即使今年上半年未有如去年長實地產出售中環中心75%的業權,以及恒基地產以每方尺地價更高達50,064元購...更多

11.

財政金融政策協同發力意味著什麼

2018年7月26日

近日,國務院常務會議明確指出,"財政金融政策要協同發力,更有效服務實體經濟"。此前,人行通過向一級交易商額外給予MLF資金,窗口指導銀行增配低評級信用債。銀保監會也召開對銀行業金融機構座談會,疏通貨幣政策傳導機制以及做好民營企業和小微企業融資。會議指出,"現階段民營和小微企業融資難和融資貴問題仍然突出,大中型銀行要充分發揮"頭雁"效應,加大信貸投放力度,合理確定普惠型小微貸款價格,帶動銀行業金融機...更多

12.

美國孳息曲線對經濟週期及利率調整的啟示

2018年7月26日

近來,美國孳息曲線備受市場關注。美國十年期與兩年期國債息差曾經跌至不足四分一厘,更引起市場對孳息曲線出現倒掛的擔憂。事實上,長短息差收窄並非最近才出現的現象。至於會否或何時出現倒掛,則很大程度上取決於聯儲局會否繼續按部就班地加息。...更多

13.

上半年內地經濟總體平穩

2018年7月16日

今年以來,全球經濟復甦動力略為加快,貿易保護主義和美國聯儲局溫和加息尚未對實體經濟構成明顯影響,有利內地經濟維持平穩向好的態勢,二季度及上半年內地經濟分別錄得6.7%及6.8%的較快增速。...更多

14.

貿易摩擦陰霾難消,港股後市風險仍存

2018年7月11日

隨著7月6日美國與中國啟動互相加徵關稅,自年初以來籠罩全球市場的貿易摩擦憂慮終於塵埃落定,全球股市,特別是亞太市場股市出現連續上漲。港股恒生指數自7月6日起連續两個交易日上升,7月10日則以微跌收市。市場關注,未來港股會就此走出今年2月以來反覆下跌的態勢,還是只是"靴子落地"的利空短暫釋放,後市調整風險仍存呢?值得進一步分析。...更多

15.

美國關稅措施對其通脹影響評估

2018年7月9日

今年以來,美國貿易保護主義有所升溫,首先是美國向從全球各國進口的洗衣機、太陽能板、鋼和鋁徵收關稅,其後更向從中國進口價值500億美元的商品徵稅。同時,美國再威脅對歐盟的汽車,以及額外4,000億美元的中國商品徵收關稅。...更多

16.

中美貿易博弈相互制衡 惟短期摩擦恐升溫

2018年7月9日

中美貿易摩擦升溫,雙方正式對價值340億美元的進口互征25%關稅。貿易戰如何發展,很大程度上取決於中美雙邊的貿易結構。按照美國總統特朗普的說法,由於美國對華貿易逆差龐大,美國在貿易戰上佔盡上風,但實際的博弈當然不會如此簡單。...更多

17.

從中美貿易結構看貿易戰對人民幣匯率的影響

2018年7月6日

7月6日是中美貿易糾紛的關鍵日子,在未有共識的情況下,美國對首批價值340億美元的中國進口商品徵收25%的關稅,中國亦對等值的美國進口商品徵稅,中美對進口貨物互徵關稅的貿易戰啓動,而且之後不排除有升級的可能。...更多

18.

中美互加關稅對香港的影響

2018年7月5日

中美預定在7月6日互相向對方產品開徵25%的關稅,初步規模為340億美元,關稅將從威脅層面升級至影響實體經濟活動的保護措拖。同時,美方正對160億美元商品的關稅建議進行公眾諮詢,中方亦準備了對等的產品清單,以回應美方下一步行動,反映雙方的貿易角力隨時有擴大的可能。...更多

19.

加強政策微調 提升貨幣政策靈活度

2018年6月27日

在4月份通過降准置換中期借貸便利(MLF)及在6月初超額續作MLF後,人民銀行決定從2018年7月5日起,繼續下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點,支持市場化法治化"債轉股"和小微企業融資。根據人行解釋,本次定向降準將釋放7000億元(人民幣,下同)左右資金,超過年內前兩次降准的規模。...更多

20.

中美貿易戰如何影響香港

2018年6月27日

在短期内找到共識的難度很高的情況下,中美對進口貨物互徵關稅的貿易戰迫在眉睫。香港相信會受到一定影響,惟對於影響程度輕重,市場存在分歧。要作出有效判斷,就要對中美商品貿易以及香港所扮演的角色進行分析。...更多

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