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1.

美股近期若健康回調 可帶來更佳投資機遇

2019年5月6日

美國股市的走勢出人意料逆轉,自去年第四季市況接近熊市以來,美股出現V型反彈,帶動主要指數一舉收復失地,迫近歷史高位。若市場近期出現回調,令升勢回落至接近中性,可視為健康發展,並可為有意增加股票持倉的投資者提供更好的入市良機。另一方面,對於投資組合中股票配置過高的投資者,可根據投資目標,把握最新機會重新平衡投資組合。...更多

2.

美股重拾升勢 惟回調風險增

2019年4月8日

美國股市在孳息曲線倒掛引發短暫下跌後持續向上,並已經收復2018年第四季的大部分跌幅。股市場的宏觀利好因素顯而易見,當中包括中美有望達成貿易協議,以及美國聯儲局及歐洲中央銀行等主要央行180度轉向鴿派。雖然金融市場環境有所紓緩,促使年初至今股市出現多輪升勢,但企業盈利或面臨更多影響盈利增長的不利因素。嚴守紀律有助投資者在波動中駕馭低迷市況,請為市場波動做好準備。...更多

3.

美國經濟衰退憂慮升溫

2019年3月25日

市場環境可出現急速轉變。市場對美國以至全球大部分地區經濟增長感到憂慮,並導致市況波動加劇。根據美國個人投資者協會數據,目前市場悲觀情緒指標已創下六周新高。美國商品期貨交易委員會報告顯示,包括機構投資者、個人投資者以及對沖基金等主流投資者的入市交投疏落。雖然美國消費市道仍然穩健,但企業信心依然相對疲弱。從市場指標可見,經濟衰退風險在過去一段時間明顯升溫;其中德國十年期債券收益率跌至近乎零,反映經濟前...更多

4.

美國是否過度調整市場

2019年3月11日

隨著美國股市上揚但企業盈利前景轉差,而從估值反彈的跡象可見,股價反映了市場對一連串利好消息的憧憬,包括中美達成協議、美國聯儲局立場續趨溫和、通脹停滯、經濟維持增長,以及英國軟脫歐等。近期股市升勢與經濟數據放緩背道而馳。不但美國經濟增長放緩會對企業收入增長構成壓力,勞工成本上升亦是其中一大風險,恐有機會導致年內企業盈利倒退。...更多

5.

投資者須留意對美市表現的預期

2019年2月25日

雖然美國經濟增長維持在正面區間,但受到去年財政狀況收緊、全球經濟增長疲弱、貿易相關的「動物本能」減弱,以及早前美國政府局部停擺的影響下,今年美國的經濟增長會出現放緩。首次申請失業救濟人數上升,以及銀行貸款意欲下降,顯示金融業取態轉趨謹慎,並收緊向企業融資。經濟放緩因素明顯影響企業盈利,根據Refinitiv的數據,市場對首季預測稍微處於負數區間,其後的兩季亦處於低單位數區間,減弱了美股估值的吸引力...更多

6.

美股風險仍存 市場波動或將持續

2019年2月11日

中美貿易糾紛雖見緩和,但仍難以預期雙方能否就協議達成共識。美國聯儲局已減少其「鷹派」言論,但貨幣政策錯誤的風險尚存。加上英國脫歐前景未明,而華府並未採取積極行動提振市場信心,更創下政府局部「停擺」紀錄,令情況雪上加霜。毫無疑問,2019年經濟增長趨勢將會放緩。...更多

7.

美股投資的關鍵指標

2018年12月31日

美國股市作爲是全球最大及流動性最高的股票市場,因此可為投資者提供良好機會,透過投資美股以分散投資組合。投資者不應過分專注於指標,而應該視乎自身投資年期及可承受的風險來制訂並遵循一個長期投資計劃。此外,投資者也要定期重新平衡投資組合,確保投資符合目標資產配置,這樣就能有規律地做到低買高賣。...更多

8.

市場預期來年美股上落波動越趨頻繁

2018年12月17日

美國經濟很大可能經已出現轉折點,轉勢跡象亦愈見明顯。美國實質國內生產總值增長於今年第二季的4.2%水平見頂,在第三季放緩至3.5%,並預料於第四季進一步回落至2.7%,而其後2019年增速勢必繼續減慢。2019年市況大致會延續2018年底的走勢,所以相當一部分股票均會更為波動,而現時調整期將會持續,甚至有機會延續年內所掀起的「隱形」熊市(滾動熊市蔓延至各大資產類別以及當中的主要範疇)。...更多

9.

有關亞洲投資者對美股投資的思考

2018年12月4日

自9月20日起只有三個行業股票錄得上升,包括公用事業、必需消費品以及房地產投資信託基金,這明確顯示了美股市場從增長及具有動力轉向價值及防守性投資的趨勢。從宏觀層面而言,現在或正值於「隱形熊市」及「滾動熊市」時期。多種投資工具都出現熊市跡象,如加密貨幣、「短波動性」相關投資工具(大部份都屬於反向交易所買賣票據)、新興市場、FAANG科技股以至最近期的石油等。即便是美國股票指數本身亦出現明顯的疲弱表現...更多

10.

問題尚待解決,美市波動或會持續

2018年11月19日

美國股市最近波動甚大,多個主要指數在十月份均觸及調整區 (-10%) 後見急升,但仍然低於九月份高位。基本而言,導致美股調整的幾個重要因素包括中美貿易糾紛、地緣政治不確定性、財政狀況收緊,以及對聯儲局政策前景的憂慮等,而這些因素現時仍然對大市起著一定作用。不少跡象顯示經濟及企業盈利增長率經已見頂。最近,消費者信心指數創出過去18年高位,這或是為假期開支帶來潛在正面影響的信號;然而,它對未來經濟增長...更多

11.

美市進入波動時期

2018年11月5日

過去幾個星期,美國市場不論在行為或本質上都出現明顯變化。股票市場變得波動,其中道瓊斯工業平均指數過百點的升跌變得相當平常,而納斯達克指數及反映美國細價股的羅素2000指數步入調整區域。過往在美國中期選舉年的11月和12月,股市表現都頗為出色。市況隨著利率上升、財策收緊、憂慮經濟見頂、貿易糾紛加劇、美國中期選舉日趨激烈、全球增長放緩以及與美國聯儲局息口走向未明等,而變得波動並不會令人意外。...更多

12.

近期美股表現預示投資者應隨時做好準備

2018年10月22日

十月初美國股市出現的調整主要由多個推動因素所致,包括美國國債孳息率創出多年新高等,導致投資者驚惶失措,從而令美股出現多月以來罕見的連續兩個交易日大幅度回調。由於預計來年增長將會顯著減慢,牛市氣氛亦將會有減弱。另一邊廂,貿易糾紛似乎有惡化跡象。中美兩國繼續惡言相向,並加征新關稅,中國以其他方式報復,貿易情況未見改善跡象。部分大型國際企業表示相當關注事態發展,而十月初美股大跌市似乎亦反映這種情況。...更多

13.

美股升勢持續惟風險增加

2018年10月8日

美國剛落實向中國貨品加徵關稅,而且實際情況暫未在數據上反映,但是貿易糾紛似乎仍未對美國經濟造成重大影響。美國全國獨立企業聯盟 (NFIB) 樂觀情緒指數近日創新高,而企業計劃支出持續上升,顯示企業信心持續高企。雖然供應管理協會 (ISM) 在九月初所進行的製造業及服務業調查均錄得上升,但近半受訪者表示擔憂貿易糾紛。若然貿易糾紛持續或進一步升級,上述擔憂有可能轉為企業實質行動。雖然消費者信心處於高位...更多

14.

投資者的懷疑情緒有助美國牛市持續

2018年9月24日

市場研究公司Ned Davis所發表的大眾情緒調查(Crowd Sentiment Poll)被市場視為在極端市況下的逆向指標。根據這項調查,市場樂觀情緒回升,顯示美股短期內可能出現回調。不過事實勝於雄辯,根據ISI Evercore Research數據顯示,互惠基金和交易所買賣基金(ETF)繼續流出股票市場,並投入債券市場,當然,這些情況也不完全令人欣喜若狂。...更多

15.

風險伴隨美股升市而增加

2018年9月10日

儘管美股牛市持續,但多個警號反映股市很有可能在不久的將來出現回落。雖然美股近期攀升至歷史高位,但本質上仍然以防守性為主的行業帶動大市上漲。雖然消費者支出及信心仍然維持穩健,但部分房地產指標轉壞亦屬值得關注的風險。繼6月新屋銷售下降2.4%後,7月新屋銷售亦下跌1.7%至9個月低位。由於投資者憂慮聯儲局偏離利率正常化進程,聯儲局的不確定性或導致美國股市變得更為波動。...更多

16.

美股調整風險漸浮現

2018年8月27日

從股市角度來看,在標普500指數行業分類中,醫療保健、公用事業、電訊及消費必需品等防守性板塊在過去三個月表現較佳,顯示投資者態度轉趨審慎。雖然美股已消化今年再加息兩次的預期,但相信2019年加息步伐會較預期快,可能加劇市場波動性,特別是在經濟增長轉弱以及通脹加快時期。投資者或許尚未為通脹升溫作好準備,從而增加實質經濟及工資增長下行壓力。...更多

17.

美股牛市持續 惟出現回調可能性仍在

2018年8月15日

美國股市在尋找方向後,目前其表現似乎找到點平衡。美國多項主要指數普遍升至近月區間高位,當中納斯達克指數創新高,更連帶推升標普500指數,但其後受中美貿易緊張局勢持續影響而再度回落。...更多

18.

美市夏季低迷期未臨 投資風險仍然存在

2018年7月30日

美國股市新聞不斷,表明傳統的夏季低迷期尚未來臨。不過,自二月份調整以來,美股每日顯著上升或下跌情況逐漸減少。儘管擔憂貿易糾紛、政治爭論以及美國聯儲局緊縮政策日益加劇,股市仍處於近期交易區間頂部。不過即使股市持續走高,我們卻變得更審慎,並建議投資者不要離開風險可控範圍追逐反彈;大家須保持耐性、嚴守紀律和作多元化投資。...更多

19.

市場雜訊增加 美股波動更甚

2018年7月16日

美國股市已出現從高位回落的情況,而波動性則有所增加。具破壞性的貿易戰所帶來的風險亦已上升。若果美國消費者或企業的信心受到影響,美國企業的開支和資本投資放慢或下降的可能性便會增加,這有機會導致美國經濟擴張或美股牛市的中斷。...更多

20.

美股正尋求平衡

2018年7月3日

儘管投資者擔憂貿易爭端升溫,但美股指數仍能持續上揚,並維持在近期區間的頂部。目前事態正處於向好發展和「憂慮之牆」之間,至少暫時出現一個平衡。企業和消費者信心高漲以及經濟加速增長,抵銷了全球主要央行的較強硬立場和不斷升級的貿易爭端所帶來的影響。根據Ned Davis Research(NDR)情緒調查,投資者情緒一直維持相對中性,雖其有略微上升趨勢但尚未處於過度樂觀區間。...更多

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